2014年小间距红利颇丰，2015年仍为主力军

    近日来，LED上市企业相继发布2014年度财务报告，交出自己一年“成绩单”。截至4月9日，国内A股53家LED企业中，已有26家披露了年报。这26家企业中，超过七成在去年净利润实现增长，整体行业正保持稳步速度，向前碾延。其中LED显示屏企业发展态势良好，从财报上的信息来看也透露出2015年行业发展的一些趋势。

　　LED行业整体稳步向前，营收与利润双收

　　历经了2014年并购、整合、扩张、跑路等一系列变迁，“LED替换年”迎来明显的产值增长速度，从财报数据来看，整个LED显示屏企业基本上享受到LED加快渗透带来的市场红利。

　　利亚德2014年预计全年营收11亿元，较上年同期增长52.9%;利润总额2亿元，较上年同期增长111.41%，其中LED小间距订单达到6.7亿元，比去年同期增长103%，预计收入确认5.5亿左右。利亚德2014年业绩增长迅猛主要受益于小间距LED行业的持续高增长，此外，利亚德收购深圳市金达照明股份有限公司、励丰文化、金立翔等企业也为其在照明、媒体等业务板块带来了收益。

　　联建光电2014年预计全年营收9.7亿元，较上年同期增长66.23%;利润总额1.7亿元，较上年同期增长688.54%。联建光电业绩增长跨度如此大，主要得益于收购友拓公关以及易事达，对友拓公关的并购进一步强化上市公司广告营销服务多样性(从代理到公关)，提升整合营销价值，增强广告主资源。对易事达的并购是联建光电对其原有主营业务LED显示屏业务的横向延伸，夯实了软硬一体化的大户外传媒战略。

　　洲明科技2014年预计全年营收9.7亿元，较上年同期增长23.21%;利润总额9千万元，较上年同期增长97.29%。由于洲明科技聚焦海外高端租赁市场与LED小间距显示领域，成效显著;同时，LED照明经过先期投入与规划部署，盈利能力大幅提升。此外，控股子公司深圳市雷迪奥光电技术有限公司2014年度经营业绩的增长也为其业绩增亮。

　　据奥拓电子2014年年度业绩预报显示，奥拓电子2014年预计全年营收3亿元，较上年同期增长41.85%;利润总额8.9千万元，较上年同期增长54.92%。奥拓电子以技术创新为本，继续保持较高的研发投入，通过开发新产品和新技术规避行业的同质化竞争;在客户选择方面，公司延续之前优先服务商业信誉良好且价格敏感度较低的高端客户群体的营销策略，兼顾中低端产品市场，但不以牺牲毛利率为代价抢占市场份额;在外延方面，公司一直在细分领域积极寻找合适的并购对象，希望通过并购带来的协同效应实现双方共赢的局面。

　　雷曼光电(300162,股吧)2014年预计全年营收4亿元，较上年同期增长15.62%;利润总额3.9千万元，较上年同期增长89.97%。得益于母公司及其并购子公司的市场开拓顺利，并购子公司也开始纳入合并报表，营业总收入得到增长。此外，由于新增EMC合同能源管理项目在报告期内完成建设但验收滞后，同时加大了对体育产业的投入，并为中甲足球俱乐部赛场提供了LED显示屏，相关的项目前期费用和资产费用计入当期损益，对净利润产生较大影响。

　　2014年小间距红利颇丰，2015年仍为主力军

　　从财报上看，显而易见的是小间距显示屏趋势尤为明确，产品盈利能力显著提升。小间距显示屏有望发力。显示屏行业经过几年的洗牌，其格局已趋于稳定。从行业市场容量来看，近几年其增速均稳定在20%附近。

　　其中，利亚德2014年业绩增长迅猛主要受益于小间距LED行业的持续高增长，利亚德2014年度LED小间距电视订单近6.7亿元;洲明科技在小间距领域的规划部署得到了积极有效的落实，公司整体外销实现收入较去年同期有较大幅度上升，UTV小间距系列产品的订单及收入取得了快速增长，UTV小间距系列产品外销实现收入较去年同期约增长260%;而奥拓电子顺应行业发展的潮流,推出户内1.0mm点间距超高密度LED显示系统(小间距)、户外3.0mm点间距高密度LED显示系统(中间距),并成功获得日内瓦汽车展、巴黎汽车展、浦东机场、中央电视台、江苏电视台等重量级客户的高密度LED产品订单。奥拓电子也表示，公司小间距产品将深挖军队和城市监控指挥的市场需求，显然2015年小间距显示屏产品依旧是各大企业的追捧的对象。

　　展望未来，随着技术进步与成本下降将推动小间距显示屏产品的进一步推广，小间距LED对大屏拼接市场替代也将逐步落实。据悉，大屏拼接市场每年市场规模80亿左右，而2014年利亚德、艾比森、洲明科技出货加总不到10亿，表明行业渗透率仅有12%左右，因此2015年仍将是小间距LED快速发展的一年，行业渗透率有望从12%提高到25%。

　　两极分化加剧，并购整合将是不可阻挡的潮流

　　在市场竞争激烈的条件下，优胜劣汰成为最基本的生存准则，市场在淘汰一些企业的同时，也在刺激一些企业做大做强。

　　2014年，最突出的就是雷曼光电收购了康硕展51%的股份，成为自己的控股子公司。康硕展主要致力于创意显示领域，雷曼光电将其收为麾下，就是要在并购整合的过程中实现自身的强大。此前，洲明收购雷迪奥;利亚德收购深圳市金达照明股份有限公司、励丰文化、金立翔等企业;联建收购分时传媒、友拓公关、易事达等企业等，都说明这种趋势一直存在，而这种趋势2015年将延续。

　　不出意外的是，在今年4月8日，联建光电与航美传媒达成协议，以人民币1.5亿元现金收购航美传媒5%的股权。对此业内人士表示联建光电5%的收购只是开始，后续大概率还会进行收购剩余部分。

　　总而言之，并购整合已经成为LED显示屏企业不可阻挡的潮流。并购的结果将会是LED显示屏企业强者愈强，弱者淘汰的局面，两极分化将会越来越明显，但是不可置否的是，在这样的一种并购态势下，不同程度上也将会促进市场的良性运转。

　　LED屏企业介入传媒界，由制造业向广告传媒业延伸

　　随着近两年LED显示屏行业盈利空间不断受到挤压，户外广告传媒市场正日益受到不少LED显示屏厂商的青睐，有许多LED显示屏企业也积极加强户外传媒领域的布局，这些企业一般通过外延式的并购来实现业务的扩充。其中联建光电尤为明显。

　　2014年联建光电通过收购分时传媒，以及友拓+易事达，从LED显示屏专家成功转型为“新数字户外传媒集团”。公司从“广告媒介商+广告运营商”的软硬结合角度打开户外广告市场。联建光电2012年投资成立联动文化，进军LED户外广告，迈出从设备向媒体的跨界第*步;2013年斥资8.6亿元并购分时传媒，深入布局户外广告行业，完成从媒体向服务的第二步。对易事达和友拓公关的并购，夯实新数字户外传媒集团的基础，以期成为国内最大的传播设备制造商并进入公关传播以及数字服务行业，实现从媒体向公关的第三步。联建光电未来仍将大力进行外延内生拓展，落定“新数字户外传媒集团”最终格局。

　　雷曼光电2012年出资1000万成立了深圳雷曼文化传媒投资有限公司，专事投资经营户外LED广告，从而开辟了一个全新的经营领域。另外与中超合作，奠定了其在体育传媒领域的地位;此外，2002年，利亚德就投资100万，成立了北京利亚德联合广告有限公司。不过因为后期亏损并没有持续经营下去，但是在2013年，利亚德年报中就新增了户外传媒收入。而今年利亚德就奉献了开年巨制，拟以8.9亿元对价，收购励丰文化100%股份和金立翔100%股份。利亚德自己也表示想要通过此次并购将向LED文化传媒领域发力。

　　可想而知LED显示屏企业纷纷向广告传媒产业链下游延伸，试图通过产业链的垂直整合来实现自身业绩的增长。据有关机构预计，到2015年中国户外LED显示屏广告市场规模将超过27亿元，而同时应用于户外传媒领域的显示屏需求正以每年25%的速度在增长。2015年，LED显示屏企业介入传媒的趋势仍将继续。