洲明科技:内生外延高增长,视觉显示等探索轻资产运营

    洲明发布2015年业绩快报,全年实现收入13.14亿元,同比增长35%;归属母公司净利润1.18亿元,对应EPS0.58元,同比增长93.39%。

    1、海外创意屏是增长最大动力,内生外延共促增长

    子公司雷迪奥主要面向海外市场提供创意类产品,15年大客户放量,业绩同比增长100%左右,预计全年贡献利润8400万左右,远超过5100万以及承诺;母公司管理改善、自动化提升以及品牌认可度提升,获利改善明显,加之小间距产品放量,预计全年获利在5000万左右;另外蓝普科技15年全年并表,带来约2000万左右的利润。创业屏高毛利等提升利润率水平,利润增速远超过收入增速。

    2、海外创意屏16年仍是重要看点

    雷迪奥主要针对租赁市场,面向演唱会等特种行业,多为定制化奇异屏,利润较高,有利于行业领先者维持市场格局。公司近年来市场地位提升明显,收入与利润规模呈现快速增长态势,预计未来2年相关产品仍将保持较快增长的态势。保守预计16年实现1.1-12亿以上的利润规模,全年并表对公司业绩贡献更为明显。

    3、小间距国内市场放量大概率,海外市场逐步启动

    国内市场已经成为全球LED引用创新发起地,尤其是LED显示屏。LED小间距显示屏,国内应用从军队、政府等特种市场逐步向民用市场拓展,尤其是安防、智慧城市等方案商引入小间距等产品,有助于市场化竞争水平较强的公司获得更多的市场份额。另外,国内厂商开始布局海外相关产品推广,重点布局渠道与方案解决商,16年海外小间距市场有望逐步新的增长空间。

    4、视觉显示、文化体育等运营模式探索是长期看点

    雷迪奥在海外舞台显示等方面经验丰富,16年公司着手将海外相关技术与经验引进到国内市场,不仅仅包括显示屏等产品,还包括整个舞台显示、展示等技术;雷迪奥更名为“雷迪奥视觉技术有限公司”,打造视觉创意为核心融合创意构思、设计制作以及工程实施为一体,打造成综合实力更强的显示方案解决供应商。公司围绕显示产品在文化、体育等领域内模式探索以及外延也具备长期的看点。