中央经济会议开启LED产业新时代

    中央经济工作会议12月10日至12日在北京举行。作为给明年经济发展定调的重要会议，会议提出战略性新兴产业等在未来将大力发展。

　　GSC Research认为，在中央经济工作会议召开前后，包括工信部牵头制定的 "四个半"战略新兴产业规划及相关专项规划或接踵而至，充分说明我国LED战略性新兴产业"经济反哺"的时代已经来临。

　　LED照明作为全球性的战略性新兴产业。从新兴产业"十二五"规划，到国家半导体照明财政补贴项目招标正式启动，LED照明产业得到快速发展。据GSC Research调查显示，2011年，我国半导体照明应用领域的整体规模达到1210亿元，整体增长率达到34%，是半导体照明产业链增长最快的环节。预计在2015年左右，LED将占照明市场20%左右，带动产业规模达5000亿元，成为全球三大LED照明市场。

　　中国半导体照明工程研发及产业联盟副秘书长杨兰芳日前指出，随着地方政府不断加大投入，未来三年，中国LED照明产业将进入爆发性增长期。

　　据新华网报道，今年8月中国科技部发布的《半导体照明科技发展"十二五"专项规划》提出，到2015年，中国半导体照明产业的规模要达到5000亿元，LED照明产品成本降低至2011年的1/5，在通用照明市场的份额要达到30%。对此，业内人士表示，在通用照明领域，未来三年LED照明市场有着约10倍的成长空间。

　　国金证券表示，经济性、政策和企业推广加速LED照明普及，2季度有望迎来政策和订单释放：经济性的角度，LED照明在户外和室内商照领域的经济性已经凸显，节电效率已经达到70%；政策面，上半年国家和地方层面都出台了推广LED照明的政策；企业层面，已经由坐店销售模式进入渠道布局阶段；而从政策执行的周期来看，国金证券认为明年2季度有望迎来政策出台和订单释放的高峰。

　　国金证券认为OEM的企业在LED照明启动初期弹性更大，建议关注洲明科技 、瑞丰光电；从政策的受益程度，分析师认为大功率LED驱动电源企业具备更好的确定性，建议关注茂硕电源  ；从集中度的角度，分析师认为芯片龙头企业受益产业的景气提升，建议关注三安光电 。

　　随着照明等需求的拉动，2012～2013年行业整体供过于求的状况有所好转。除分享LED市场规模提升带来的成长性机会外，LED下游产品领域生命周期、LED技术革新周期、重资本投资带来的产能释放周期、季度性的需求变动周期等一系列波动性因素，为投资LED行业上市公司提供了参与的机会。业绩层面，A股LED板块2012年2季度板块整体业绩已经出现明显环比好转，同时2012年下半年特别是Q3的净利润低基数使得下半年LED行业整体业绩增速体现出明显的成长性，基本面将出现好转。分析师维持对LED子行业的"推荐"投资评级，维持三安光电、阳光照明的"增持"投资评级，并建议关注瑞丰光电、鸿利光电、德豪润达。