MiniLED专题报告-从高密度显示看LED产业链新动能

间距与尺寸为度量，三阶段扩宽显示市场

未来的显示面板需要更高的解析度、曲面化、轻薄化、高动态HDR的显示效果，传统背光走向自发光方式，LED显示进而成为一大主流攻克方向。同时由于LED也能搭配柔性基板，实现与OLED抗衡的曲面显示，甚至是透明显示；再加上OLED目前的可靠性与使用寿命暂时有缺陷，Mini LED与Micro LED应运而生。 以2015年为起点，我们判断LED显示屏贡献度呈阶段式爬升，实现三阶段跨越：小间距市场持续拓宽，Mini LED量产可期，Micro LED终极显示变为现实。

小间距为启发，LED产业链新动能

技术进步使得小间距LED扩宽商显市场、激发海外需求、提升单位价值量。然而技术的限制也让其止步于更精细化的市场，留给Mini LED、Micro LED 技术更多舞台，迎接LED产业下一个高点。

Micro LED：面向未来，LED显示的传承与革命

Micro LED以50微米为晶粒尺寸界限，配备TFT或CMOS驱动电路，且无需封装，可实现晶粒紧密排布，到达极高的像素密度。由于LED芯片的精密程度几何增长式提升，共衍生出三大难点，一是巨量转移，二是难以修复，三是背板方案多变为 TFT基板和CPU与内存所采用的单晶硅基板。因此，Micro LED 既有LED、面板与集成电路各领域的成熟经验做支撑，又需要创新巨量转移技术，其撬动的巨大显示蛋糕吸引着产业链共同努力。

Mini LED：亟待成型，产业链的折中之举

相较于Micro LED，折中方案的Mini LED在显示领域更容易实现量产，并且还可以在背光领域快速突破，给产业链更多的正反馈，因此Mini LED产品于去年 下半年快速突破。但Mini LED与Micro LED的技术路径暂时不统一，厂商在衬底材料、MOCVD设备、封装方式、驱动方式等各个环节均处于探索期。

高密度LED显示是全产业链的机遇

Mini LED、Micro LED的发展同样是LED产业链供给端格局变化的过程，我们看好Mini LED、Micro LED趋势下，我国LED产业链在拥有先发优势，依次建议关注产业链上下游有能力储备新兴技术的优质企业。