洲明实控人转让股份，LED上市公司引战投成“常态”

上市公司引入战略投资者，在LED行业已经成为一种"常态"。这些战略投资者往往在某一领域已经声名鹊起，亦或是具有浓厚的国资背景。通过这种模式，合作双方通常各取所需。

9月11日，洲明科技公告称，公司控股股东、实控人林洺锋拟将其所持有公司的45,892,940股无限售流通股以9.16元/股的价格通过协议转让给巴可电子。

公告显示，本次权益变动后，林洺锋持有公司股份322,178,860股，占公司总股本的35.10%，巴可电子持有公司45,892,940股，占总股本的5%。本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

众所周知，洲明科技在LED显示领域已经在技术、规模、品牌等方面占据举足轻重的作用，巴可电子在图像、视频处理及LED整体解决方案等方面具有领先的技术优势。此举可视为洲明科技全球战略的重要一步，双方将尽早完成符合DCI认证标准的影院LED显示解决方案的联合开发及推广。

不难看出，洲明科技此番引入战略投资者，一方面是借用巴可在海外的销售渠道打开更大的出海口；另一方面利用巴可在解决方案、图像处理等方面的优势，为影院显示的爆发做好技术与市场的储备。

其实，为促进公司更好的发展而引入战略投资者，洲明科技并非LED行业先例。2018年以来，LED行业最明显的一个特点就是"国进民退"。诸多LED上市公司引入具有国资背景的战略投资者。鸿利智汇、东山精密、名家汇等就是其中典型的代表。

2018年6月后，金舵投资先后以超过10元/股的价格，从李国平、马成章手中受让了大量鸿利智汇股份。截至2018年底，金舵投资已持有鸿利智汇27.47%股份，成为其控股股东。2019年以来，金舵投资继续增持，到4月底，金舵投资对鸿利智汇的持股比例已升至29.88%。

值得一提的是，金舵投资便具备国资背景，其母公司泸州老窖集团的实际控制人便是泸州国资委。作为一家国有大型酿酒集团，泸州老窖集团为何会选择控股鸿利智汇？其实，现阶段受国家"去杠杆"政策影响，包括五粮液、恒大集团等企业都已经开始进入实体制造业。泸州老窖集团本就计划进入高端制造业，而LED板块正是其看中的主要业务之一。

更为重要的是，在金舵投资成为控股股东之后，鸿利智汇仍坚持三大主业发展，持续做大做强，而金舵投资也将充分利用其资源以及资金全力支持公司发展，为公司投资者创造更大的利益。

东山精密也于去年8月7日晚间公告称，公司控股股东、实控人袁永刚、袁永峰拟分别转让2702.7万股和2702.7万股(合计占公司总股本5.05%)给苏州尧旺。与金舵投资相似的是，苏州尧旺同样具有地方国资背景。

通过引入战略投资者，东山精密一方面优化了上市公司的股东结构，提升公司治理能力，另一方面利用国资平台的优势，加快实施上市公司的发展战略，促进上市公司的长期稳定发展。

与鸿利智汇、东山精密有同样动作的还有名家汇。今年9月3日晚间名家汇公告称，公司控股股东、实际控制人程宗玉协议转让给中国新兴集团的7455.67万股无限售条件流通股份已完成过户，中国新兴集团正式成为名家汇第二大股东。

通过引入中国新兴集团，名家汇将在资金、大型项目开发、管理能力等方面获得更强有力的支持，助力维持并进一步巩固名家汇行业龙头地位。

相较于鸿利智汇、东山精密与名家汇，万润科技、雪莱特及联建光电的动作就多少显得有些被动。一方面是由于前期并购标的未达预期，导致业绩大幅下滑，资金面临困难；二是融资缩紧，银行贷款趋严，公司发展缺乏有力的资金支持。

因此，引入资金实力更为雄厚的国有资产，对他们而言成为企业发展的"救命稻草"。

4月26日，万润科技完成股份过户登记暨控股权变更，宏泰集团出资9.4亿元受让其1.82亿股无限售流通股成为控股股东，湖北省政府国资委成为实际控制人。

与前三者不同的是，万润科技此举却被业内视为"自救"行为。业界相传，由于此前大量并购暴雷，致使万润科技资金增压，需要寻求有力的资金平台予以支撑。

从2015年起，万润科技耗资20余亿元先后收购日上光电、亿万无线、万象新动等公司，形成"LED+传媒"的双主业发展模式。众多并购使得商誉快速膨胀，但由于后期几家子公司经营业绩不达标等问题，万润科技又开始计提大额商誉减值，净利润出现亏损。

2018年万润科技全年归母净利润为-11.34亿，同比下降9.33倍，扣非归母净利润达到-9.9亿，同比下降281.5倍。由此可见，在亏损局面严重的情形下，万润科技拉来"家底丰厚"的宏泰国投来度过资金难关。

除此之外，诸如联建光电、雪莱特也等都曾与国有背景的战略投资者有过积极的接洽。与万润科技相似，联建光电和雪莱特目前都面临一定的资金困难，尤其是雪莱特。

如今，雪莱特正深陷一个巨大的债务"黑洞"当中，且多项已出现逾期情况。截至今年7月30日，其逾期债务合计约2.05亿元，涉及的尚未支付的利息、违约金和罚息合计约为1286.39万元，总计2.18亿元，占公司2018年经审计净资产的44.49%。

高强度的债务产生了一系列的连锁反应。雪莱特房产、设备、股权等资产被查封，40余项银行账户也被冻结。对于雪莱特而言，急需引进一名实力雄厚的战略投资者度来过当前的难关。

不少人疑惑，进入2018年以来，LED企业为何会频频与国有资本搭上关系？去年以来，A股持续低迷，而汇率也大幅走低，但是到目前为止，发电量增速反映的经济增长依旧平稳、工业企业利润增速仍高，这说明是市场信心出了问题。无论是P2P行业的持续爆雷，还是频发的股票质押平仓，以及大量民营企业债务违约，种种迹象表明民企在资本市场的融资变得紧张。

然而，国营企业和平台融资却相对更加容易，在过去几年，中国银行贷款结构的最大变化是从民企流向了国企。再加上，国家层面有意加强国有资本的市场化运作。这些都为民营企业与国有资本间的合作创造了有力条件。

责编：邓蕊玲