“此”消“彼”长，LED芯片厂的新一轮角逐

   LED芯片价格仍在持续下滑已成行业共识。

   从已披露前三季业绩预告看，四家LED芯片厂仅聚灿光电实现扭亏为盈，其他三家预计净利润出现下滑甚至亏损。包含澳洋顺昌、聚灿光电、乾照光电、华灿光电等均指出，业绩变动受芯片价格下降影响较大。

   其中华灿光电说道，“同比来看，芯片平均价格较去年同期下降幅度较大，使得本年度一季度到三季度累计收入低于去年同期。”

   不过，并非所有芯片价格都处于市场低谷。华灿光电总裁刘榕表示，价格下跌主要集中于LED低端白光和显示屏芯片。三安光电董秘李雪炭也表示，目前LED芯片产能过剩只是在普通照明领域。

   加之LED芯片整体需求增速下滑，持续在低端芯片市场厮杀已没有意义。转向小间距、Mini/Micro LED、紫外、红外、植物照明等高技术壁垒领域，是芯片厂新一轮的角逐战场。

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   乾照光电董事长金章育认为，LED照明芯片竞争激烈且产品同质化严重，已没有足够的增量市场，但显示市场在小间距、Mini/Micro LED的带动下前景广阔。

   “在显示市场是有可能实现弯道超车的。”金章育表示，这将是芯片厂必须拿下的“锦州”。

   而Mini/Micro LED是现阶段最具前景的显示技术，也是芯片厂的投资重点。其中Micro LED受制于巨量转移等技术问题，发展起来还有待时日，但技术门槛相对较低的Mini LED有望在2019年和2020年实现高速发展。

   高工G20成员普遍认为，在价格方面，Mini LED芯片的空间非常大。多位封装及屏企也向高工新型显示透露，目前Mini LED产品价格构成主要以芯片和基板为主。

   包含三安光电、华灿光电、乾照光电、兆元光电等芯片厂均已大举投入Mini LED芯片的生产中。其中三安光电、华灿光电已实现Mini LED芯片的量产。

   据高工新型显示了解，三安光电Mini LED芯片目前仅供应给三星，出货量在持续增长。同时在今年7月29日，三安光电投资120亿元的Mini/Micro LED芯片产业化项目也已正式开工，此举将进一步提高三安光电芯片产量。

   华灿光电则于9月26日发布了Mini LED新品，并与京东方、洲明科技、希达电子、雷曼光电等企业签署了微显示战略合作，聚焦Mini/Micro LED显示技术的开发与应用。

   9月举行的高工G20峰会上，华灿光电方面指出，高附加值、高毛利产品在全球的占比还不高，成长空间比较大。今年以来，华灿光电也在持续推进产品结构调整，提高高端芯片产品销售占比。

   乾照光电方面，据其董秘介绍，作为Mini LED关键原材料的红光芯片，乾照光电已小批量出货给海内外主要客户，氮化镓产品方面，Mini LED第二代产品已完成性能优化，今年8月已与相关客户进行配合验证。

   兆元光电方面则表示，预计在今年至2020年量产Mini LED芯片。封装厂国星光电也在积极推广Mini LED封装器件，其中除向国内芯片厂采购Mini LED芯片外，也已实现部分Mini LED芯片自供。

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   作为国家战略型产业，Mini/Micro LED的发展一直获得政府方面的大力支持。

   一方面是包含研发、退税、设备等资金补助，另一方面则是项目合作。三安光电Mini/Micro LED芯片产业化项目，就是与湖北省葛店经济技术开发区共同合作，后者承诺将为三安光电给予投资优惠及各项政府支持。

   据葛店开发区方面介绍，近日包含住建局、审批局、国土分局、环保局等20个部门召开现场办公，以助力三安光电项目完成建设并投产。

   然而，Mini/Micro LED的投入成本并不低，前期以研发投入为主，后期量产落地资金需求更大。

   2019年中报显示，三安光电上半年研发费用达8032.90万元，同比增长50.22%。加上产线建设，对于受低端芯片价格竞争所累，导致净利下滑的芯片厂来说，资金压力不小。

   而芯片厂们也在通过资本动作以改善现金流。

   10月1日，三安光电发布公告称，公司控股股东三安集团与湖北长江安芯产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“长江安芯”）签署了《增资协议书》，长江安芯以货币资金59.60亿元向三安集团增资。

   此次增资与三安光电在葛店的项目有很大关系。公开资料显示，长江安芯于今年8月成立，注册资本60亿元，背后股东均有湖北国资背景，其中湖北省葛店开发区建设投资有限公司为大股东。

   三安光电表示，增资完成后三安集团可以大幅增加现金流，改善财务报表结构。除长江安芯的增资外，三安集团仍在推进其他增资计划。

   华灿光电则计划通过出售和谐芯光（义乌）光电科技有限公司（以下简称“和谐光电”），以实现公司新的战略目标，改善公司的流动性。9月24日公告显示，华灿光电已与天津海华新科技有限公司签署了《出售股权意向协议》，交易预估价为19.60亿元。

   华灿光电此举引发了深交所关注。据了解，华灿光电在2018年初才完成和谐光电的收购，交易价格为16.5亿元，借此实现了业务从LED延伸至MEMS传感器。

   在对深交所的回复中，华灿光电表示，“Mini LED及Micro LED的兴起对公司战略提出了新的要求，受益于相关Mini LED背光、显示等产品的成本显著下降，预期未来全产业链来自Mini LED产品的贡献会持续攀升。Mini LED的行业爆发近在迟尺，尽快推进相关产品的开发、抢占市场先机对上市公司至关重要。”

   简言之，为发展Mini/Micro LED，华灿光电只能割舍MEMS传感器业务。

   华灿光电对于Mini/Micro LED一直较为看好。去年就发布公告称，拟募资7.51亿元，总投资25亿元用于白光LED、Mini/Micro LED的开发及生产线扩建项目。

   此次出售和谐光电，也意在改善当前的流动性困境，发展LED主业。

   受国内芯片厂商大规模扩产影响，自2018年开始芯片市场供需关系已经失衡。华灿光电表示，LED芯片行业进入新一轮洗牌。在此背景下，芯片厂需尽快向Mini/Micro LED等高端产品转向，以寻求进一步的发展。

   李雪炭坦言，芯片行业技术很关键，“技术进步带动成本下降的幅度能覆盖售价下降幅度，毛利率将稳定或者提升。”