华灿光电阳谋：聚焦高端LED业务

   近日华灿光电拟出售和谐光电100%股权引起较大关注，深交所更是先后下发关注函和问询函，要求华灿光电说明情况。其中深交所问询函主要关注关联交易问题，对此华灿光电尚未作出回复。

   就外界解读来看，多认为这是华灿光电为缓解资金流动性而采取紧急“套现”的方式。

   和谐光电旗下拥有美新半导体，这也是华灿光电彼时收购的目标公司。意在通过美新半导体的MEMS传感器业务实现在消费电子市场领域、工业应用领域的布局，以丰富产品结构、双主业运营，提升盈利能力。

   华灿光电收购和谐光电仅一年多时间，后者业绩承诺完成情况也基本符合预期。“突然”出售，或在于LED行业情况发生了较大改变，华灿光电不得已调整了战略。

   在对深交所关注函的回复中，华灿光电表示，Mini/Micro LED的兴起，使得公司物联网领域的智能化战略迫切性降低，相关领域的战略布局未大规模展开。

   从2019年上半年营收情况看，LED芯片占比华灿光电总营收达60.21%，LED衬底片占比总营收达12.09%，传感器占比总营收达7.69%。因此相较于传感器业务，提升营收主力业务竞争力对华灿光电而言更为关键。

   同时因市场环境变化，华灿光电业绩下滑及融资难度加大，已难以为和谐光电发展提供支持。LED芯片市场深陷价格下滑泥沼，切掉传感器业务，有利于华灿光电保障其LED主业持续发展。

   华灿光电指出，传统LED芯片产品供过于求，价格下滑幅度较深，公司业绩出现下滑，募资困难，流动性压力骤增。而出售和谐光电，也是为努力改善当前的流动性困境。

   在11月19日的公告中，华灿光电指出，出售和谐光电获得现金对价为19.6亿元，高于前次重组发行股份收购对价16.5亿元，上市公司对和谐光电的估值已经提前实现。截止目前，收购方天津海华新科技有限公司已向华灿光电及其子公司支付1亿元的收购预付款。

   此外，华灿光电再次表明，出售和谐光电有利于改善公司的流动性，实现公司的可持续发展、新的战略目标。

   那么华灿光电新的战略目标是什么？

   切掉传感器业务后，华灿光电目前主营LED外延片和全色系LED芯片业务，以及并购云南蓝晶科技纳入的蓝宝石相关业务。在对深交所的回复中，华灿光电指出，公司的新战略为聚焦高端LED业务，尤其是显示、背光、Mini/Micro LED等领域。

   华灿光电表示，LED芯片高附加值、高毛利产品目前全球占比还不高，成长空间比较大。因此华灿光电正在加速布局创新产品、高端产品，主要集中于Mini/Micro LED、高端背光产品等。

   目前华灿光电在Mini LED方面已取得较好成绩，现阶段已经完成Mini LED产品批量供货，并进一步扩产放量。其中Mini RGB芯片产品出货稳定，Mini BLU芯片产品在手机和电视终端市场已占一定市场份额。而Micro LED从外延到芯片端也已经进行相应的技术研究及储备。

   着手和谐光电出售工作的同时，华灿光电随即对子公司进行增资。11月22日，华灿光电发布公告称，拟以自有资金对华灿光电苏州子公司增资3亿元，以进一步降低其资产负债率，满足经营发展需要。苏州子公司主要负责华灿光电LED芯片和LED外延片的研发、生产和销售。

   值得关注的是，华灿光电并未放弃多元化业务布局，并将持续深耕半导体行业。除通过旗下孙公司进行智能传感器、集成电路等产业的投资外，据华灿光电方面介绍，公司利用科研优势在第三代半导体领域进行积极的研发储备，并取得了重要进展。

   第三代半导体包括碳化硅（SiC）、氮化铝（AlN）、氮化镓（GaN）等宽禁带半导体材料，因具备高击穿电场、高饱和电子速度、高热导率、高电子密度等优势，可广泛应用于发光、通讯、电能变换等领域，在政策及应用需求助推下前景广阔。

   而华灿光电在11月14日获批浙江省第三代半导体材料与器件重点实验室，且为义乌市首家省级重点实验室。实验室将致力于第三代半导体材料和器件等领域的研究。

   华灿光电表示，目前公司在第三代半导体上不断拓宽产品方向，最快或于明年实现批量生产。