兆驰股份解密，业绩大增120%背后逻辑

   2019年度业绩预告显示，兆驰股份实现归母净利润大增120%-180%至9.80-12.47亿元，位居已披露业绩预告LED封装企业首位。

   时逢新型冠状病毒肺炎疫情肆虐，兆驰股份于近日召开电话会议就疫情影响、业绩快速增长原因、产业链布局及Mini LED产品等进行解读，近百位投资人士参与了会议。

   受疫情影响，广东省要求企业复工不得早于2月9日24时，部分企业复工时间在此基础上进行了延长。复工延期，对企业的生产经营均造成不同程度影响，对全年度业绩的担忧逐渐蔓延。

   对此，兆驰股份表示，“总体来看，疫情对公司的影响不大。”

   从人员方面看，湖北籍员工占比兆驰股份总人数不到4%，其中LED板块约为2%；从时间方面看，疫情期间春节假期仅较原假期延长一周，影响有限；从供应链方面看，LED产业链主要集中于自身，材料方面整体复工时间推迟，短期有一定影响，在2月底供应链端会有较大改善；从产品需求方面看，兆驰股份布局的是需求相对稳定的产业，如TV，过去几年也面临过突发事件，对当年的整体需求影响相对有限。

   另据了解，兆驰股份位于广东省的工厂及位于江西省的工厂已在2月10日开工。而兆驰股份也表示，将通过内部产能调整，争取在二、三季度将一季度损失的销售额补回来。

   除疫情影响外，外界对兆驰股份2019年业绩实现快速增长十分关注。对此，兆驰股份表示，一方面得益于长期产业布局，综合实力增强；另一方面坚持自主研发，已掌握超高清量子点、4K/8K、OLED、超薄机型、Mini/Micro LED、5G电视等多项核心技术；再就是得益于长期的技术和产品的积累实现了客户结构的升级，以及成本优化和效率提升。

   兆驰股份拥有家庭娱乐生态、智慧家庭组网和LED全产业链三大业务板块，且均已跻身行业领先地位，长期产业布局形成的综合实力在2019年得到集中的体现。

   其中在LED全产业链布局方面，上游芯片行业兆驰半导体已实现蓝绿光芯片量产，而10亿元投资的红黄光芯片产品，新采购的MOCVD设备预计将于今年二季度到位，达产后产能相对较高。同时在UV产品线，兆驰股份也已布局专利并储备人才，为明后年发展奠定基础。

   LED芯片产能过剩致产品价格下滑在2019年发酵至高点，不少芯片厂商因此全年亏损。在此背景下，兆驰股份大规模投资曾引发争议。不过，兆驰股份认为，“芯片价格不会继续下行，汇率也会慢慢企稳，目前下游的需求还在快速增长，加之Mini LED背光和显示的大力推广，灯珠的使用量将呈十几倍、几十倍的增长。”兆驰股份相信，叠加芯片产业规模优势将有利于公司在市场中取得较好的表现。

   中游封装行业兆驰节能业务领域包含LED照明、LED背光和LED显示。兆驰股份介绍称，兆驰节能在这三大领域已占据LED市场70%-80%的市场份额，全球前十的电视机品牌厂商中，有8家都在使用公司的产品。

   在Mini/Micro LED方面，兆驰节能与韩系、台系企业均有深度合作，正在积极开拓市场。

   Mini LED有两种应用方式，即Mini LED背光和直接用于制作显示产品。兆驰节能在Mini LED背光产品上布局完善，目前已得到康佳、京东方、创维等企业的认可，国际客户也在产品认证过程中；Mini-LED也已推出P0.6-1.0产品，并结合小间距推出了F1010。

   兆驰股份表示，目前公司的Mini-LED产能供不应求，正在努力推动一期显示项目扩产。

   下游照明行业，兆驰照明的业务主要包括ODM和品牌业务。ODM 方面，兆驰照明持续向高端市场扩展，主攻要求比较高的日本和美国市场，近年来盈利水平有效提升。品牌业务方面，通过资源整合，与房地产开发企业及其关联公司展开产品销售，推动兆驰照明业务快速发展。

   在2019年兆驰股份还拓展了显示器业务，与小米协同开发出了两款产品，以及和三星成功合作。

   兆驰股份表示，全球范围来看，显示器一年的需求量在3亿台，中国企业产量占比较少，随着全球产业链向国内转移，未来国内企业可以获得更多的市场份额。此外，随着电竞和显示器新技术的引进，包括尺寸的趋大化，会出现更大尺寸的、曲面的、非 16:9 的（21:9）、双屏的等等更高端的产品，因此，公司看好未来几年显示器产品的发展，积极推动布局。