康佳“自我救赎”

文章转载自：高工新型显示/常山春

4月21日晚间，深康佳A（以下简称“康佳”）发布上市以来第28份年报。

财务数据显示，康佳2019年实现营收551.19亿元，同比增长19.49%；归母净利润2.12亿元，同比下滑48.45%；基本每股收益0.0881元，同比下滑48.42%。

据高工新型显示了解，2019年康佳计入当期损益的政府补助高达12.05亿元，扣非后归母净利润再度亏损18.76亿元，相较于2018年亏损7.95亿元，同比下滑135.82%。这也是康佳自2011年以来持续扣非后归母净利润亏损。

此外，康佳的股价自2015年9月的巅峰时期约27元/股至今，一直在3元-9元之间徘徊。

自1984年建成并投产第1条电视机整机生产线，彩电伴随并促成康佳的成长。1992上市时，康佳实现营收为12.31亿元，净利润9059.41万元，当时康佳主要产品为彩电、收录机、音响组合、激光唱机、传真机等，彩电年生产能力达110万台。

1994年时，在实现营收23.87亿元的情况下，康佳就已实现净利润2.27亿元，与2019年净利润齐肩。

而2019年，康佳营收已高达551.19亿元。

现阶段康佳拥有消费类电子、工贸、环保、半导体四大业务板块。以彩电为主的消费类电子业务2019年实现营收147.47亿元，同比增长11.97%，占比康佳总营收26.75%。同时该业务营业成本2019年同比增长16.52%，毛利率同比下滑3.48%。

“由于本公司彩电业务受成本上升、市场竞争加剧等因素影响出现了一定幅度的亏损。”康佳在2019年度报告中指出，彩电产品营收及毛利率分别同比下滑11.39%、3.49%，彩电业务营收占比康佳总营收也在不断下滑。

彩电行业经过多年发展，已进入存量市场竞争阶段，市场规模增长乏力、终端零售低迷，加之液晶技术不断成熟带来的成本下跌，激烈竞争下彩电价格也逐步贴近成本线。

有研究机构指出，存量市场，要求企业开拓新需求，从满足用户到创造用户，同时必须实现技术突破，提速创新。

当然，康佳从未坐以待毙。自上市以来，完善LCD和LED产业链、自研彩电芯片、多品牌战略、打造智能电视互联网运营平台、通过AI和变频等技术提升彩电附加值等战略，康佳全都做了。

不过，康佳并未获得理想成效。

作为一家拥有丰厚积淀的老牌电视企业，康佳自然不愿就此被时代浪潮摒弃。在2018年度报告中，康佳提到三个词：年轻、Micro LED、半导体。

2019年6月，康佳与重庆市璧山区人民政府签署了《合作框架协议》和《工业项目投资合同》，力争重庆康佳半导体光电产业园项目在璧山区总投资达到300亿元。

2019年9月康佳率先落地重庆康佳半导体光电研究院（以下简称“重庆康佳研究院”），注册资本20亿元，康佳出资15亿元，重庆两山产业投资公司出资5亿元。

重庆康佳研究院将作为主体投资不超过25.50亿元采购Micro LED相关的机器设备，开展Micro LED相关的产品研发、生产和销售。

康佳的目的很明确。作为未来显示技术，Micro LED可广泛应用于各类显示设备，也有可能成为彩电产品的重要部件。“项目如果研发成功，将有助于提高本公司在彩电领域的定价权和话语权，改善彩电业务的经营业绩。”

康佳有财力、研发实力以及影响力，自做Micro LED并不难，关键在于如何利益最大化。

2019年12月，康佳确定了一个合作伙伴。重庆康佳研究院与联建光电全资子公司联建有限签订了《战略合作框架协议》，由双方合作成立合资公司，主要从事Mini LED及Micro LED大屏显示产品研发、生产制造。

联建光电在LED领域拥有丰富的研发、生产、运营经验和大量的国内外客户资源和销售渠道资源，但受限于疯狂并购后引发的资金紧张问题，与康佳合作双方优势互补，并直指Mini LED新型显示市场10%的份额。

现阶段，联建光电具备Mini LED产品量产能力并向客户供货，康佳也有应用Mini LED背光于彩电产品中，双方在逐步撬动Mini LED市场。

而在Micro LED领域，康佳在2019年度报告中披露，公司正在申请中的专利有99件，自主研发的Micro LED显示屏以及Micro LED发光芯片已在实验室成功点亮。

2019年10月底，康佳发布高端子品牌APHAEA首款Micro LED系列产品Smart Wall，采用巨量转移技术，实现近1亿颗微米级别Micro LED芯片的转移和键合，以及4K到8K的不同尺寸和不同分辨率的定制变换。

图片来源：康佳

另据高工新型显示了解，康佳今年3月向设备商爱思强订购了多个AIX G5+C和AIX 2800G4-TM MOCVD系统，康佳批量生产Mini/Micro LED提上日程。

除Micro LED外，康佳半导体业务还落地了存储主控芯片布局，并拟进行存储类产品的封装和测试。

2019年，康佳控股子公司合肥康芯威存储技术有限公司自主研制的存储主控芯片实现量产，首批10万颗已于12月完成销售。而康佳11月宣布投资的存储芯片封测项目，目前存储芯片封测基地完成了前期规划，预计于2020年年底试产。

同时为加强在以5G为代表的下一代信息技术领域、半导体及数字消费产业的布局，康佳今年还出资5亿元参与成立新兴产业发展投资基金，以加速公司在“转型”、“升级”相关战略重点领域的产业布局。

一方面不断进行前沿技术布局，另一方面2019年康佳新签代言人鹿晗，以塑造高端化、年轻化和国际化的康佳品牌新形象。

在2018年举行38周年庆暨转型升级战略发布会上，康佳还提出了2022年完成营收1000亿的目标。其中在半导体业务，康佳总裁周彬表示，要用5-10年时间，跻身国际优 秀半导体公司行列，致力于成为中国前10大半导体公司，年营收过百亿元。

展望2020年，康佳表示，将重点围绕Micro LED和半导体等关键环节进行技术研发，推动康佳电子向以创新为驱动的新产业运营平台的康佳科技转变。