原始股东与国资背景股东展开较量，谁更利好德豪润达

即使股价在1元/股左右徘徊已有一年时间，德豪润达（ST德豪）还是有点抢手的。

3月30日，德豪润达发布《关于公司控股股东股份司法拍卖结果的提示性公告》，芜湖德豪投资持有的221,007,786股德豪润达股票，目前已完成拍卖，且都是从开拍到结束不到两天时间。

公告显示，德豪润达被拍卖股票分别于3月26日、3月27日、3月28日开始网拍，其中91,709,854股和54,862,985股（共计 146,572,839股）拍卖的竞得人为浙江乘泽科技有限责任公司（以下简称“浙江乘泽”），成交价格约3.92亿元；74,434,947股拍卖的竞得人为蚌埠鑫睿项目管理有限公司（以下简称“蚌埠鑫睿”），成交价格约2.14亿元。

本次拍卖的股票占芜湖德豪投资持有德豪润达股份的78.15%，占德豪润达总股本的12.52%。从目前德豪润达的股东结构看，本次拍卖事项将可能导致德豪润达控股股东、实际控制人发生变化。

不过，需要注意的是两家竞得人都与德豪润达有着非同一般的关系。

浙江乘泽是华鑫国际信托有限公司（以下简称“华鑫国际”）100%控股公司，最终控制方为国务院国有资产监督管理委员会。

华鑫国际曾参与德豪润达2017年的定向增发项目，并在当时要求芜湖德豪投资和王冬雷为其信托本金及收益提供担保。随着德豪润达经营情况的变化，双方引起债务纠纷，导致芜湖德豪投资和王冬雷被北京市第二中级人民法院列入失信被执行人名单，本次拍卖事项也起源于此。

公开资料显示，截至今年1月，华鑫信托直接持有德豪润达12%的股权。

蚌埠鑫睿由自然人王晟、庄文汇分别持股90%、10%。但是王晟与德豪润达实际控制人王冬雷为兄弟关系，且是一致行动关系。截至今年1月，王晟直接持有德豪润达股票34,406,400股，占德豪润达总股本的1.95%。

本次拍卖似乎意味着，德豪润达原始股东与国资背景股东已经在就德豪润达控制权问题展开较量。

2020年度业绩预告显示，德豪润达预计实现营收为22亿元-23亿元，归母净利润亏损5亿元-6.8亿元。单从营收规模看，德豪润达已经退回到10年前水平，各业务板块竞争力和盈利能力大幅下滑。

以LED业务板块看，德豪润达逐步退出了LED芯片和LED显示屏业务，目前以LED封装业务为主，占比8%，但是处于亏损状态。

被德豪润达看做是目前重点业务板块的小家电业务，占比90%，也经营困难。3月26日，德豪润达发布公告披露，为减少业务亏损对公司有限现金流的消耗，公司拟对小家电业务进行优化调整，主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏损业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的业务。

德豪润达表示，小家电业务作为公司目前的主营业务，经营困难，若其经营状况持续恶化得不到改善，将加剧上市公司经营风险，对公司财务状况以及现阶段的现金流将产生重大不利影响。本次优化调整后有利于降本增效，减少业务亏损。

不过，因有董事反对调整小家电业务，且多位董事反映该议案存在发送时间短、材料不充分等问题，深交所已下发关注函要求德豪润达说明情况。

同时深交所还要求德豪润达说明王冬雷被列入失信被执行人后是否具有董事任职资格，以及王冬雷在关于调整小家电业务的董事会投票结果是否有效出具法律意见书。

若小家电业务不能实现扭亏为盈，德豪润达还可发挥上市公司平台潜力，推动公司业务重整。那么，谁会是更适合的掌舵者呢？