拐点面前，乾照光电如何踢好临门一脚？

LED芯片行业近几年本就处于供需失衡阶段，叠加突发的新冠肺炎疫情，乾照光电再度出现经营性亏损。

据乾照光电发布的2020年年度报告，公司2020年实现营收为13.16亿元，同比增长26.60%，创下历史新高；归母净利润亏损2.47亿元，同比增长11.81%，上年同期亏损约2.80亿元；经营活动产生的现金流量净额1.24亿元。

乾照光电是中国大陆地区红黄光芯片最大供应商之一，蓝绿光芯片随着产能的释放也已跻身国内第 一梯队行列，同时还有部分砷化镓太阳电池外延片及芯片业务，并积极布局以GaAs和GaN材料为基础的化合物半导体方向。

报告期内，乾照光电在红黄光领域，持续落实“扩产+扩充高端产品”的发展战略，实现了小功率反极性红光LED芯片性能持续提升，中大功率反极性红光LED芯片完成客户认证，稳定量产。同时660nm（纳米）、850nm（纳米）、940nm（纳米）近红外LED芯片产品也已实现稳定量产。

在蓝绿光领域，随着南昌生产基地一期的满产，乾照光电重点布局了Mini/Micro LED芯片，已同多家下游客户和终端应用客户签订了战略合作协议，并通过持续的材料和结构优化，产品性能达到国内领先水平。

在太阳能电子领域，乾照光电推出的不少产品均已形成销售；在激光半导体领域，乾照光电已开发出VCSEL产品36款，持续批量出货。

累计2020年，乾照光电外延片及芯片产品实现营收约13.05亿元，同比增长26.78%，产能利用率81.50%。其中正装结构芯片2020年综合良率84%-91%、倒装结构芯片综合良率85%-91%，外延片良率均不低于98%。

不过受LED芯片市场价格持续走低、部分项目处在产能释放阶段等影响，乾照光电外延片及芯片产品2020年毛利率小幅下滑0.95%。加上非经常性损益同比下降等，综合导致了乾照光电2020年度归母净利润出现亏损。

随着市场需求逐步回升，乾照光电管理层快速反应，自2020年下半年对产能进行新的布局后，到第四季度LED芯片供需关系缓和时，公司实现了产销两旺的局面，归母净利润亏损幅度也大幅缩减。

到2021年一季度时，受益于LED行业市场回暖，LED芯片市场价格上升以及南昌蓝绿芯片项目产能提升，乾照光电实现营收约4.38亿元，同比增长82.63%；归母净利润4322.78万元，同比上升190.47%，成功扭亏为盈。经营活动产生的现金流量净额也实现大幅增长232.01%达6358.29万元。

在乾照光电看来，随着Mini/Micro LED显示的商业化，LED芯片的需求量将会明显增加，进一步推动LED行业整体需求，行业有望迎来向上拐点。

为布局下世代小间距LED显示屏市场，作为RGB Mini LED关键原材料的红光芯片，乾照光电具备优良的外延调控水平与芯片工艺技术，大大提升了Mini LED产品生产的良率与可靠性，亦符合客户需求的性能指标。

其中乾照光电4×8mil尺寸的Mini LED产品在报告期内已批量出货给海内外主要客户，目前在朝3×5mil尺寸进行开发。

乾照光电Mini/Micro LED芯片也已同多家下游客户和终端应用客户签订了战略合作协议，并陆续有Mini/Micro LED产品在各大展会展出。乾照光电也已拿下多项Mini/Micro LED相关发明专利和实用新型专利。

在产能跟进方面，2020年6月，乾照光电总投资约15.97亿元VCSEL、高端LED芯片等半导体研发生产项目已正式开工，预计建设期1.9年，建设的第2年投产，将全部采用4寸（或6寸）衬底片加工。

去年11月，乾照光电又发布公告宣布，拟非公开发行股票募集资金不超过15亿元，用于投资“Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目”和补充流动资金。该项目建成后将合计新增年产636万片的Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。

乾照光电表示，Mini LED和Micro LED作为未来显示的重要技术，其产业化后将打开LED芯片发展的另一片蓝海。公司将投入战略研发资源，与产业链全面合作，期待推动Mini LED和Micro LED发展并抢占先机。