北交所成立！新三板上市LED企业迎来利好

9月2日），北京证券交易所成立的消息在朋友圈刷屏！对于一直处于融资难的LED中小企业来说，如同久旱遇甘霖，来的正是时候！

我国资本市场从20世纪90年代发展至今，由场内市场和场外市场两部分构成。其中场内市场的主板（含中小板）、创业板、科创板和场外市场的全国中小企业股份转让系统（称新三板）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成我国多层次资本市场体系。

之前国家只有上海和深圳两大交易所，按照平台还划分为主板、中小板、创业板、科创板、新三板。主板又叫一板市场，是第 一批出现的上市公司向大众融资的市场，全国只有两个主板，一是上海主板，二是深圳主板。在主板上市的公司，以传统行业的企业为主，条件限制很多，对公司的成立时间、运营状况都有很高的要求，准入门槛较高。中小板又叫中小企业板，2003年通过，是深交所单独设立的中小型公司聚集板块，和主板市场的上市基本条件相同，在本质上属于主板的一部分，但是国家为了扶持中小企业适当降低了一些上市条件。创业板市场也叫二板市场，是专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板里面的上市公司一般比较年轻，相对于主板市场风险相对大一些，适合有一定规模的高科技、高成长企业。科创板是独立于主板市场的新设板块，于2018年设立，主要为创新企业服务，在上交所设立。科创板里的企业以中小企业为主，一般要求符合国家战略新兴产业发展方向，具备一定的科技创新特征。新三板全称全国中小企业股份转让系统，是全国性中小企业股份转让市场，为那些还未上市的中小微企业提供股权交易，自2013年正式运营。新三板设立创新层和基础层，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层和基础层管理。境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在新三板挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债券融资、资产重组等。新三板股票转让方式可以采用协议方式、做市方式、竞价方式或其他证监会批准的转让方式。新三板构成了小微企业，特别是创新型小微企业直接融资的重要平台，尤其是对于既无法满足银行信贷审核要求，也无法满足A股上市条件的小微企业，新三板融资通道的作用更加凸显，是我国多层次资本市场的重要一环。

场内、场外市场分类

LED行业与新三板

在LED应用行业，已经有了一定数量的上市公司，上市不仅可以提升企业形象，还可以融资。尤其是上、中游的上市企业数量最为壮观，比如三安、华灿、聚飞、国星等等，他们资金雄厚，早期抓住了上市好时机，因此很早就享受到了资本市场的各种红利。但是下游众多的中小企业上市条件不够，只好通过上新三板，然后转板。即便于此，近年来，受市场规模、结构、需求多元等因素影响，新三板出现了一些新的情况和问题，如融资额下降、交易不活跃、申请挂牌公司减少、主动摘牌公司增加等，除此之外，有企业还反映，因为需要定期向公众披露公司的资产、交易、年报等相关信息，企业不得不聘请专业财务公司专门负责这方面的工作，这对中小企业来说也增加了成本负担。目前，行业内上新三板的企业主要有元亨光电、齐普光、新光台、联诚发等企业，他们主要集中在2014年-2015年间上市，整体来看，情况还算乐观，普遍交易正常，但是也有几家企业停牌或者主动退市，值得深思。

为了提升市场效率、激活市场活力，这些年国家也一直在改革，比如引入注册制，让企业从申请上市到上市的时间压缩等等，效果还是不错的。这次在北京成立证券交易所，其实也是新三板继续深化改革的又一重大进步。北京南山投资创始人周运南分析道：“北交所的成立，最直接最快享受到政策利好的就是精选层企业，不用再通过转板上市就可以直接升级为上市公司了，可享受到与沪深A股上市公司一样的待遇。”未来创新型中小企业将拥有更多的实现资本化直接融资发展的机会，解决了中小企业融资难、融资贵的核心问题。

北交所成立，新三板不再沦为鸡肋，为相关中小企业上市融资开辟了一条捷径。LED应用行业，以中小企业为主，长期受资金短缺困扰，此次新三板改革，正式登陆北交所，也让众多受资金困扰的LED中小企业多了一条融资途径。当前LED显示行业处于新旧动能转换的关键时刻，以Mini/Micro LED为代表的新兴显示技术兴起，受到资本追捧。新三板登陆北交所，更多以技术见长的LED中小企业将受到更多资本的关注，这对当前行业内的新三板企业以及拟上新三板的企业来说，都是好事。但资本并不是万能，一切还需我们LED企业切实走创新之路，不断用技术和市场创新壮大自己。只有自身有实力，资本才会前来锦上添花。