上半年价格暴涨，下半年大跌，面板格局有何变化？

2021年上半年，面板涨价周期到了新的峰值。在面板价格继续上涨的同时，大多企业利润上涨幅度较大，不过部分企业仍在亏损。至今，中国新型显示产业经过了十多年的发展建设，在景气周期，行业呈现了何种格局？又带来了怎样的行业变动？一同关注！

上半年业绩：头部企业增幅明显

今年上半年，几家重要面板企业在营收方面均有一定增长，其中，TCL科技、彩虹股份、和辉光电整体营收涨幅上升超100%。

而在净利润上看，各家企业仍有差别。

TOP2企业利润上涨幅度较大

显示面板收入中，京东方依然占据第 一，显示业务及MLED业务营收合计为1049.47亿元，同比上涨89.83%。

值得注意的是，今年上半年京东方实现净利润127.62亿元，同比上涨1023.96%。据了解，京东方在2020年全年净利润为50.4亿元，今年上半年净利润已是去年全年的2.5倍。数据显示，京东方127.62亿元的归母净利润在A股半年报榜当中排名32，排名上涨186，增速明显。

上半年TCL科技净利涨幅也有461.55%，为67.84亿元。在整体营收上，TCL实现了153.29%的增长，营收为742.99亿元，其中半导体显示业务营收为407.56亿元，TCL 华星实现销售面积 1779.2 万平方米。

TOP2之外，整体情况受多重影响

除了TOP2，利润变动幅度较大的还有维信诺及龙腾光电。

维信诺此次亏损7.43亿元，在营收上涨的同时，利润同比下降903.84%。

事实上，上半年维信诺市场份额并未减少，其在半年报中表示，上半年维信诺持续扩大市场份额，OLED产品出货约1400万片，位列全球第四、国内前二。

但值得注意的是，上半年维信诺获得政府补助1.5亿元，去年同期为9.644亿元，减少了8.147亿元，这也是其亏损的原因之一。一直以来，面板企业因周期性明显，多靠政府支持，据统计，2020年A股所有面板企业的平均净资产收益率为7.21%，勉强跑赢GDP增速。

再加上上半年维信诺毛利率的问题。今年上半年维信诺OLED显示产品毛利率为2.54%，对比起来毛利率较低。

而在OLED产品之外，报告期内维信诺其他产品或服务的收入、成本和毛利率较上年同期变动比例分别为-83.44%、118.29%和 -96.51%，主要原因是上年同期确认合肥维信诺的技术许可及服务收入3.86亿元，该业务毛利率较高，本期未发生，同时影响分行业OLED显示行业和分地区境内的毛利率降低。

龙腾光电则是在上半年利润同比增长976.37%。其在公告中表示，业绩变动主要原因是公司的差异化产品竞争力持续加强，叠加行业景气度较高，抓住了市场机遇，主要产品需求旺盛，主营业务呈现 持续良好增长态势，销售回款同比增加。

在产品销售方面，报告期内，龙腾光电订单覆盖率维持高水准，兼顾市场状况、客户长期合作状况、材料供应、产品营利性等多种指标因素进行策略性产能分配，持续优化产品组合，以提高产品获利能力。

上半年利润大增，行业集中度提升

今年上半年整体依然是大幅上涨趋势。统计2019年h1至2021年h1数据，显示出今年头部企业利润上涨程度明显。

具体原因从需求背景来看，2020年因新冠肺炎疫情，催化了“宅经济”，加之面板厂商备货策略激进、供应链资源挤兑加剧了供应紧张，加速了价格上涨。

华泰证券数据显示，截至2021年3月，主流的32吋、43吋及55吋电视面板价格，相较于去年5月份，涨幅空间高达84%-119%。

从行业变动来看，显示产业产能向头部企业高度集中，头部企业在管理效率、规模、技术、成本、供应链等方面具备显著优势，行业进入壁垒也大幅提高。京东方于业绩说明会中表示，在过去一年，TV整机品牌TOP4占比提升5%。越是靠近尾部的品牌倾向于价格战，因此头部集中符合产业价值提升的理念。

面板形势：大尺寸优势渐显，价格迎来拐点

大尺寸出货量上涨

在这个涨价周期中，尺寸分化明显是一大特点，TCL与半年报中公布了大尺寸与中小尺寸的销售收入，大尺寸收入同比上涨131.9%，净利润上涨1384.6%，而中小尺寸减亏0.2亿元。

大尺寸优势不仅体现在上半年的数据中，7月上旬开始，连续上涨近13个月的电视面板价格开始松动，至8月，已大幅度下跌。

由于全球经济受疫情影响持续的低迷，以及IC、海运等原因导致的材料成本上升等各种因素影响，面板市场库存出现一定程度的上涨，价格有所回落。

而在8月的价格回落大潮中，跌势最为激烈的是32寸、43寸电视面板。IT类产品下跌不多，仍基本保持着正向营收。

针对此种情况，京东方及TCL两家头部企业皆在表示了对产品结构的优化的言论。