LGD再亏百亿，面板业务真不如新能源？

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上半年总亏损或超百亿

5月30日，韩国券商机构再次对LGD今年第二季度的业绩表现判下“死刑”。

韩媒一针见血指出，受电视和智能手机市场萎缩导致OLED面板需求减少，LGD第二季度业绩前景依旧暗淡。

证券机构预测LGD今年二季度营业亏损预期约为8800亿韩元（约47.32亿元），这也是其自去年二季度以来连续5个季度亏损。结合上个季度LGD营业亏损1.1万亿韩元（约59.12亿元），这意味着仅今年上半年LGD总亏损规模就有望接近2万亿韩元（约107.55亿元）。

相较之下，隔壁LG新能源就活得相当滋润。2022年营业收入为25.6万亿韩元，同比增长43.4%；营业利润为1.2万亿韩元，同比增长57.9%。今年一季度总收入达到8.747万亿韩元同比增长101.4%，营业利润为6330亿韩元同比增长145%，创下历史新高，并实现连续五个季度保持增长。

一边是五个季度连亏、一边是五个季度连涨，一升一降之间折射的是LG集团的面板业务承压。

事实上，落得这番“一地鸡毛”的现状并非LGD未能及时补救。继2022年全年由盈转亏以及一季度亏损幅度扩大后，LGD发动了一场由内致外的业务“改革”，例如提前关停韩国坡州LCD工厂，出售广州8.6代LCD产线，向LG新能源借款等，将自身所有力量聚焦在加快OLED业务转型中。

只是从目前的情况来看，LGD期待的正向反馈还未完全到来。

对此，LG Display正在继续通过缩减库存和降低运营费用等削减成本来勒紧裤腰带，而公司扭亏为盈的目标时间定为今年下半年。

从目前的消息来看，LG Display正通过调整工厂开工率加强库存管理，延续高强度费用缩减基调。例如今年一季度坡州和中国广州工厂开工率分别为80%和94.4%，去年同期开工率为100%，坡州工厂则下降了20个百分点。在今年第二季度，LGD同样未提高主要工厂开工率。

苹果订单成“救命稻草”

之所以会预测LGD能够在今年下半年扭转颓势，是因为临近苹果新机发布，且苹果有望大幅提高LGD的面板供应量。

韩国某研究院报告表示，“LG Display用于iPhone 15的OLED面板的出货量预计同比增加13%，达到9200万台。市场份额同比增长2倍至40%，有望拉动下半年业绩回暖，以iPhone 15 Pro系列面板市场份额为例，LG Display预计将以60%的市场份额排名第 一。

为了迎接堪称“救命稻草”的苹果订单，LGD将把坡州工厂的生产力从6代基板标准的3万张增至4.5万张，增幅达50%，开足马力以满足需求。

作为LGD最大的客户之一，苹果自然是不会放任LGD自生自灭。可这并不是出于好心或者同理心，而是三星与苹果之间矛盾由来已久，苹果需要制衡其的帮手。

目前三星盘踞着中小尺寸OLED显示屏面板的霸主地位，苹果很难在合作中把握议价主导权，因此需要扶持其竞争对手进行侧面打压，2022年京东方与三星的专利纠纷被苹果“偏袒”也是同理。

新能源业务的技术错判

那么另一边的LG新能源业务会一直强势下去吗？原先LG的动力电池业务原本隶属于LG化学，2020年年末拆分出来，与宁德时代、比亚迪角逐全球动力电池的王座。

2022年初，LG新能源正式在韩国证券交易所上市交易，上市首日开盘即涨近99%至59.8万韩元。彼时意气风发的LG新能源首席执行官权英寿高调宣布“在电动汽车电池市场的全球竞赛中，LG新能源将很快击败中国竞争对手宁德时代。”

一年时间过去，宁德时代依旧牢牢占据着全球动力电池首把交椅，LG新能源不但没有赶上反而被比亚迪“弯道超车”。

数据显示，2022年宁德时代电池总装车量达191.6GWh，同比增长92.5%，市场份额由2021年的33%上升至37%；LG新能源的装机量从59.4GWh增加18.5%至70.4GWh,但市场份额从19.7%下降至13.6%，排名第二；比亚迪2022年装机量达到70.4GWh,同比增长167.1%。市场份额由2021年的8.7%上升至13.6%，与LG新能源打成平手。

在2023年一季度，宁德时代继续蝉联第 一席位，但比亚迪以21.5GWh的装机量实现反超，位列全球第二，LG新能源则以19.3GWh的数据退至第三。

出现这种结果其实是市场选择的必然性，这主要归结于各家的重点技术路线有分歧。例如LG新能源的强项一直是三元锂电池，且在业务上高度依赖。

而2021年7月是一个动力电池赛道的分水岭，当月磷酸铁锂电池装车量超越三元锂电池，并一直维系这个趋势至今。

更具讽刺的是，LG新能源之所以能在今年一季度实现业绩爆发，正是得益于欧美磷酸铁锂储能电池市场的爆发。事已至此LG新能源自然也开始重视起磷酸铁锂路线，但在市场供给阶级逐渐稳固的今天，想要实现超越并非易事。