兆驰：未来COB直显将成兆驰股份LED产业链中重要的业绩增长点

   日前，兆驰股份（002429.SZ）发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收77.36亿元，同比增长8.8%；归母净利润为7.34亿元，同比增加39.45%；扣非净利润6.28亿元，同比增长41.99%，公司实现营利双增，扭转了去年增利不增收的局面。

   对于今年上半年业绩增长，兆驰股份表示，报告期内，以电视ODM为主的智慧显示增长强劲，LED产业链经营面环比改善，同时LED直显以COB的封装技术进行显示行业技术更迭，为LED产业链打开新的成长空间。

   兆驰股份在LED产业领域实现全方位深度布局，包括上游芯片、中游封装、下游显示应用三大方面。今年上半年，LED市场需求企稳回升，在稼动率、库存、价格三个维度均呈现环比改善的迹象。受益于LED行业边际逐步改善，报告期内，兆驰股份的LED全产业链产品营业收入达19.97亿元，同比增长3.93%。

   报告期内，兆驰半导体实现营业收入8.27亿元，同比微增0.49%；实现净利润1.07亿元，同比下滑36%，出现增收不增利的情况；而负责LED封装业务的兆驰光元实现收入12.22亿元，同比下滑7.35%；净利润为0.51亿元，同比下滑36.25%，出现营利双降。

   对此，兆驰股份表示，兆驰半导体净利润下滑主要是因兆驰半导体扩产项目产能爬坡放量，期间生产的固定费用增加；而兆驰光元则是受市场景气度需求较差影响，封装价格偏低所导致。

   兆驰股份在COB显示应用上取得了重要突破。COB作为新技术路径在商用化的应用中加速渗透，是目前MLED可以实现大规模商用化的唯 一可靠路径。不过，受直通良率低、检测返修难、颜色/墨色一致性等因素制约，COB技术在过去几年里一直难以大规模普及。

   值得一提的是，兆驰股份解决了阻碍COB技术大规模普及的行业痛点，实现COB的成本端大幅下降。目前，公司的COB显示应用业务主要由子公司兆驰晶显负责，截至今年6月末，兆驰晶显已拥有600条COB封装生产线，已实现P0.65-P1.87点间距全覆盖。

   2023年下半年，兆驰股份将推出一系列Mini LED COB高端电视，推动Mini LED显示走进C端家庭场景。同时，公司将逐步完成对COB封装生产线（1100条）的投产。随着产能提升叠加应用领域持续拓展，未来COB直显将成为兆驰股份LED产业链中重要的业绩增长点。不过，在2023年半年报中，兆驰股份并未披露COB显示业务的相关业绩数据，只表示，该业务相比去年同期有较大幅度提升。