台系LED企业7月份营收集体上涨 LED板块倍受市场青睐

事件:

2014年7月份,台湾8家LED芯片企业(璨圆,鼎元,光宏,光磊,华上,晶电,泰谷,新世纪光电)合计营收50.1亿新台币,同比上涨32.5%,环比上涨0.5%。9家LED封装企业(佰鸿,东贝,宏齐,华兴,李洲,隆达,一诠,亿光,艾迪森)合计营收67亿新台币,同比上涨13.2%,环比上涨4.8%。

1-7月份芯片端累计营收318亿新台币,同比增长26%,封装端累计营收420亿,同比增长15%。

点评:

7月份景气度持续攀升,下半年景气度看好:在6月份芯片和封装端微幅的环比下降后,7月份芯片和封装端营收又重新环比上涨。今年6月份景气度已明显好于去年同期(因淡季因素去年6月份芯片环比下降10.3%,封装环比下降8.4%),而7月份又在此基础上环比继续攀升。足以表明LED照明的高增长对于整个LED行业的拉动效应已逐渐显现,照明的占比将超越背光成为LED增长的主要驱动力。展望后市,隆达认为8月份将续创新高,东贝亦认为8-9月份照明业务部分将继续畅旺。我们判断LED行业下半年景气度持续是大概率事件。

LED成长性确定,中报陆续得到验证:台湾和大陆的LED上市公司经营情况也不断验证LED照明带动的行业成长性。大陆中报预计情况:三安光电40%以上,利亚德50%-80%,奥拓电子20%-50%,鸿利光电35%-60%,聚飞光电25%-50%。8月份是中报陆续披露期,是业绩兑现的时期,LED板块由于成长和业绩的确定性得到了近期市场的青睐。

后续LED补贴政策或将出台:由于2008年节能灯补贴政策在今年就会结束,后续更多的补贴将落实到LED上,目前已是8月份,若LED下游的补贴从明年开始,那后续LED补贴政策的出台应该是大概率事件。后续政策方案的出台必将伴随对下游需求的刺激,行业景气度有望进一步向好。