洲明科技三季报点评:小间距销售增长显著,未来态势良好

     业绩表现良好:前三季度,公司实现营收6.89 亿元,同比增长23.75%;归属于母公司所有者净利润为4177.88 万元,同比增长60.51%。其中第三季度单季营收和净利润分别为2.43 亿元和1794.73 万元,同比分别增长7.29%和21.73%。整体来看,公司前三季度经营状况良好,业绩符合预期。

   LED 小间距销售增长显著,第四季度有望加速:今年以来,公司持续加大对小间距市场的开拓力度;针对小间距主要应用市场,公司前期执行筹划的销售与项目运作模式也在第三季度开始发挥明显的优势作用,除原有渠道客户外,公司在各细分领域新开拓出(一批)综合能力较强的系统集成商客户群体,打造健康、可持续性的商业新模态。

   第三季度,公司小间距产品销售同比增长显著,且第四季度有望呈现加速态势;预计全年销售规模有望超过2 亿元。

   收购蓝普科技,强化公司在小间距市场的竞争优势:为加快在LED显示领域战略推进,强化在小间距产品及海外市场的竞争优势,公司拟收购蓝普科技100%股权,相关整合工作将在第四季度全面实施,本次收购对于实现公司发展战略和产业布局具有重要意义。

   盈利预测及投资建议:我们维持对公司未来几年的业盈利判断,预测公司14/15/16 年EPS(按现有股本全面摊薄)分别为0.35/0.49/0.60 元,当前股价对应动态PE 分别为49/35/29 倍,维持“增持”评级。

   风险提示:产品价格下滑等。