LED企业补贴金额下滑？真相是：企业营运能力增强！

    伴随2017年中报披露，上市公司“进补”情况也浮出水面。截止到8月31日，粗略统计发现共有36家LED上市公司在非经常性损益表中披露收到政府补助，合计金额达8.84亿元，相比去年同期下滑。

    整体来看，补助金额跨度较大，多则上亿，少则几万。其中，三安光电以270,371,099.81元的政府补贴金额位居榜首，其次为德豪润达，补贴金额为168,455,435.19元，华灿光电以123,338,530.46元排第三，第4-10位依次是鸿利智汇、瑞丰光电、澳洋顺昌、乾照光电、利亚德、英飞特、福日电子。

注：1、以上数据来源于各企业2017年半年度报告；2、表中所述净利润为相应企业2017年上半年归属于上市公司股东的净利润；表中排名是基于计入1H17非经常性损益的政府补助金额。

    三安光电一直被业界认为是中国LED行业*赚钱的公司，同时也被贴上了“补贴王”的标签。然而，随着三安光电近年来不断发展壮大，“补贴王”的标签也慢慢被淡化。

    梳理半年报发现，三安光电计入2015年上半年与2016上半年非经常性损益的政府补助分别为294,682,579.44元、348,276,149.50元，而对应的净利润为904,005,921元、966,317,122元。相比之下，2017年上半年政府补助占净利润（151481.79万元）的比例进一步降低，这意味着三安光电的盈利能力得益持续强化。

    对于三安光电而言，政府补贴发挥了锦上添花的作用。然而，对于另一家频频获得政府厚礼的德豪润达，高达168455435.19元的补贴金额并未扭转其2017年上半年亏损6716.18万元的局面。

    查阅2016年半年度报告发现，德豪润达在非经常性损益表中披露收到政府补助为171,377,603.83元，为当期净利16,036,311.16的10余倍，也就是说，剔除补贴后，德豪润达2016年上半年实际也属于亏损状态。

    德豪润达针对2017年上半年业绩亏损给出的解释是，行业竞争激烈、公司部分产品产能瓶颈、人民币汇率波动等原因的综合影响，造成公司的收益情况并不理想。

    具体而言，公司芯片上下游产能不匹配，影响了公司芯片业务的产出及业绩，再加上激烈的行业竞争，公司整体业务未能出现爆发式增长；另外公司已于2016年底将国际照明业务出售，该等业务出售之后，部分产品为自产自销，从本公司采购的产品规模同比减少，综合上述因素，与去年同期相比，公司业务整体营业收入同比微幅下降。

    无独有偶，“进补”榜上的前三甲均为芯片企业。排名第三的华灿光电2017年上半年实现净利润21,602.43万元，其中政府补助占57.09%。

    翻看华灿光电2016年半年度报告发现，计入当期非经常性损益的政府补助金额一行空白，而当期的净利润为53,171,617.21元。由此看来，虽然华灿光电今年上半年的业绩有补助润色，但其自身的盈利能力也有所增长，剔除补助后，其净利同比增加逾3400万元。

    纵观36家企业情况，除了德豪润达与广东甘化在“进补”后依然亏损外，其余34家企业均处于盈利状态且净利润都高于补助金额。

    相比往年，不但进补力度有所降低，依靠补贴“脱贫”的企业也越来越少。对于企业而言，如果想有更好的发展，必须提升自身的造血能力，而不是一味依靠政策红包来维持盈利状态。

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