2121与1010之乱，小间距是否会让封装再迎扩产潮？

2017年芯片缺货谁的锅？

2017年上半年芯片的缺货情况依然记忆犹新，有人说主要原因是因为落后产能被淘汰，也有人说是因为小间距的崛起导致芯片供不应求，还有人则说是由于中游封装厂恐慌性地备库存造成的。

以上原因可能都有，但我个人更倾向于在行家说上看到的来自天电光电万喜红的观点：“造成2017年上半年芯片缺货的最大原因实际上还是在照明，2015~2016年中，整个产业链的价格被腰斩，这催生了照明行业产品光效的大幅提升，大幅度的光效提升诉求无法通过同样面积芯片亮度提升来完成，导致单颗LED产品的芯片面积变大或者是成品使用的数量增加。”考虑到天电光电的产值和三安的紧密程度，这个参考价值大家可以自己想象。

这时候，可能会有人跳出来说，怎么能忽视当红炸子鸡小间距崛起带来的拉动呢？不要急，从2017年小间距的消耗量来看，总共才几万KK，这并不能对上游芯片造成如此严重的缺货，但是，或许在2018年和2019年，小间距崛起才要开始真正释放出它（对产业链影响）的能量。

    主流的2121和小众的1010

众所周知，LED显示屏被广泛应用于广告媒体、体院场馆、舞台背景、市政工程等领域，成为LED应用领域最为成熟的一个细分市场。小间距LED显示屏凭借高分辨率受到了市场的欢迎，尤其在室内市场，正在加速替换P2.5以上的LED显示屏及DLP市场。

目前P1.7～P2.5占据了小间距LED总销售额占据了半壁江山，由于2121的性价比优势也让其成为了小间距LED灯珠的主力规格，而1010则由于价格问题还有种被束之高阁的样子，二者还有十几块的价差。

（来源于网络）

乘数效应

好吧，关键点来了！业界和产业研究界的共识就是：小间距会逐步加大在室内LED显示屏的渗透率，有研究机构提出：未来几年小间距LED显示屏的复合增长率将超过40%。如果把这个当成是一个加速度，即每年由于小间距LED渗透率的提升也会扩大对LED封装产能的需求。

小间距面积成长示意概念图

这里有个值得关注的问题：在小间距提升市场渗透率的时候，同样面积的小间距是否会使用更多的灯珠——即Pitch越做越小？随着消费升级以及对室内应用对视觉效果的追求，我想这个答案是显然的！只是，到底会有多快？对于LED封装和芯片厂又意味着什么？

目前1010灯珠能覆盖P1.2～P1.8的市场，但由于价格较高，成本还没有降低下来，如果以中间值P1.5计算，同样面积P1.5（使用1010）是P2.5（使用2121）使用的灯珠数的近2.8倍，所以最终就落到了价格问题上。而LED灯珠的使用颗数增长将涉及小间距渗透、Pitch缩小两个维度的乘数效应。

如果从上述两个维度（小间距显示屏出货面积成长率与间距Pitch之间转换迁移率）进行情景分析，对于灯珠的消耗量的增长幅度分析如下：

来源：SNOW Intelligence

决定上面这两个比率就是性价比和高端市场切入点了，说句题外话，在中国市场，最不缺的或许就是价格弹性不敏感的政府采购了。

谁将受益？

无须怀疑的是，随着芯片进入一轮的降价通道、材料及技术的提升，1010性价比将越来越高，一旦达到临界点就有可能进行规模化的取代。所以只要这道口子被打开，中国LED显示屏用封装器件或将面临新一轮的供不应求，进而引发新一轮的扩产潮，只是之前受益的核心是照明用封装器件，而这轮或许是显示屏用封装器件厂，如国星、木林森、东山精密、晶台等。

还有一个值得注意的是：在2121、1515和1010器件上，芯片尺寸通用很有可能成为主流，封装扩产，对应的芯片需求也同步增加，考虑RGB配对芯片厂也趋于自主配对，上游有直接生产蓝绿光和红黄光的包括三安、华灿和乾照。

就在前段时间，木林森说首推1212灯珠，进一步提升P1.4上的小间距产品性价比，如果木林森来做了，价格高还会是问题吗？1010受不受挤压不重要，重要的是会加快乘数效应。