超六成LED上市公司2012年净利预减

    刚刚过去的2012年，产能过剩、价格战、倒闭、兼并重组，一幕幕行业大戏如走马灯般在LED行业不断上演。整个LED行业没有如预想的那样迎来春天，仍在寒冬中艰难跋涉。

       从去年底到今年初，各家上市公司陆续亮出一年的“收成”。业绩下降、经营情况不佳等词语频繁出现在LED上市公司的2012年业绩预告中。

       上游企业中，南大光电(SZ.300346)于2月27日发布2012年度业绩快报，显示去年营业总收入1.78亿元，同比下降45.09%，实现利润总额1.05亿元，同比下降49.59%。德豪润达(SZ.002005)业绩快报显示，去年公司LED业务收入增长低于公司预期，营业利润比上年下降 81.04%，利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别比上年下降 54.01%和57.14%。

       中游封装及下游照明和显示屏企业，日子亦不好过。鸿利光电(SZ.300219)、洲明科技(SZ.300232)、联建光电(SZ.300269)三家企业归属于上市公司股东的净利润较上年同期都有30%-40%的下降。

       数据显示，2012年中国LED行业总产值达2059亿元，同比增长34%。其中，LED上游外延芯片、中游封装、下游应用产值分别为72亿元、397亿元、1590亿元，同比分别增长20%、24%、37%。

       市场增长速度仍然维持较高的水平，但整个LED行业产能扩张的速度远大于需求增长速度，随之而来的价格竞争导致整个LED行业散发出阵阵寒意。

       超六成企业利润预减

       截至目前，已经发布2012年业绩预告的LED上市公司中，有超过六成的企业2012年度净利润同比呈下降趋势，利润下滑较多的企业主要集中在上游的芯片、原材料及配套设备企业，封装企业利润下滑也较多。显示屏企业中，除了定位高端市场的奥拓电子外，其他企业利润同比下降超过30%。

       就上市公司的营业收入来看，大部分企业仍能保持同比增长，全年增收的企业居多，但这并未带来净利润的明显增加，“增收不增利”现象在2012年表现得尤为突出。

        2012年LED行业经历了残酷的市场洗牌，从2010年开始的上游外延芯片领域的投资过度，目前已经导致上游产能严重过剩，上游外延芯片企业产能利用率平均不足五成。

       中游封装企业的毛利率也出现进一步下滑，利润空间受到挤压迫使更多封装企业向下游进行布局和转型。

       而在下游应用领域，尤其是在竞争激烈的显示屏领域，去年已经有多家亿元显示屏企业破产倒闭。数据显示，2012年LED产业链各环节产品年平均价格下降幅度均在25%以上，其中LED封装产品年平均价格降幅超过40%。

       产品价格的快速下降进一步拉低了企业的利润率。除了受到行业竞争激烈影响，照明应用市场需求仍未充分释放，这也是LED企业2012年未能取得佳绩的重要原因。

       “目前，照明应用领域主要还是工程项目唱主角，尤其是户外路灯仍以政府项目为主。”勤上光电副董事长黄冠志告诉记者。

       2012年全年国内部分LED应用市场保持了较快的市场增速，尤其是室内功能性照明、室外功能性照明、特种照明和中大尺寸背光LED等细分领域，全年产值增速达60%以上。

       但总体来看，终端民用消费需求仍未充分释放，通用照明市场渗透率仍不足7%，中央和地方政府仍是推动LED照明工程及市政改造项目的主要推动力，订单主要集中在几家上市公司以及具有资源优势的大中型企业。

       封装企业利润下滑较快

       从2012年初开始，封装企业就普遍感觉日子难过起来，价格不断下降，毛利不断下滑。

       2012年中国大陆LED封装行业规模达到397亿元，较2011年320亿元增长24%。2012年中国大陆涉及LED封装业务的企业数量从2011年的1700家增加到1750家。2012年中国大陆退出LED封装领域的企业数量超过200家，新增LED封装企业数量超过250家。

       目前，LED封装行业已经走过高毛利时代， 2012年中国大陆LED照明白光封装器件平均价格下降幅度超过30%。

       从已经发布业绩预告的封装企业看，2012年封装企业利润普遍下滑较快，部分企业利润降幅超过四成。

       “封装产品价格在去年下降很快，很多产品的毛利已经跌倒了谷底。现在还不断有新的封装厂冒出来，竞争不断加剧。”鸿利光电副总兼董秘邓寿铁表示。

       仅2012年上半年封装器件产量较年初增加了40%-50%，产能更是增加了70%。供求不匹配、新进入者增多，尤其是国内封装产品的普遍同质化，正在不断挤压原有的利润空间。

       江苏稳润光电执行副总周峰表示，去年整体宏观经济大环境不景气也加剧了封装企业的竞争压力，再加上前两年新增产能逐步释放，导致器件价格一路走低。

       显示屏企业“寒意”阵阵

       2011年深圳钧多立、愿景光电相继倒闭，2012年浩博光电、大眼界光电等LED显示屏也紧随其后陷入困境。这些营收过亿的显示屏企业无不受困于资金链断裂。

       2012年LED应用领域中产值增长最慢的是LED显示屏，由于行业已经进入竞争淘汰期，价格大幅度下降，全年产值仅为241亿元，同比增长10%。

       无序竞争、低价抢单成为2012年LED显示屏行业的一大特点。由于显示屏行业进入门槛低，再加上前两年显示屏行业企业数量快速增加，很快就出现了僧多粥少的局面，随之而来的就是互相压价，低价抢单等行业乱象。很多企业为了争夺市场不惜压低价格，同时降低首付款比例。最疯狂的时候，有些企业只需要客户首付15%到20%就可以供货。

       据此前卷入破产风波的深圳大眼界光电公司内部员工透露，公司在高速发展时期，通过低价和较低的首付款比例抢占市场份额，导致毛利率不断下降，同时后期的款项大部分无法正常收回，直接导致公司资金链断裂。

      “目前，LED显示屏经销渠道的毛利已经降到10%，工程渠道还能维持在20%以上。”深圳恒冠科技有限公司副总裁冷劲松告诉记者。

       立足于高端市场的奥拓电子在低迷的显示屏行业中一枝独秀，2012年度公司实现净利润同比增长30%-60%。

       奥拓电子董秘办工作人员表示，奥拓电子立足于高端显示屏领域，完成了2012年欧洲杯、纽约时代广场等大型LED视频显示项目，并与国内银行及电信客户深入合作。公司的LED视频显示系统、LED信息发布和指示系统以及电子回单系统三类产品的毛利率保持稳定，分别为45.52%、38.12%和40.20%。

       预计未来几年LED显示屏市场规模增长将保持在10%-20%。未来LED显示屏利润增长将主要来自于传统喷绘、霓虹灯、广告牌替代市场，还有高清、3D、智能化等多功能高端LED显示屏市场。

       业内人士表示，未来一两年内还将有一批中小规模的LED显示屏企业会被淘汰出市场。资金实力强，技术领先的企业尤其是上市公司将得到快速发展。

       背光企业利润居前

       涉足LED背光封装的聚飞光电(SZ.300303)和G20-LED峰会成员企业--瑞丰光电(SZ.300241)2012年都取得不错的业绩。尤其是切入中大尺寸背光市场的瑞丰光电，2012年公司实现净利润4689.62万元，同比增长41.48%。

       “LED电视背光业务是去年的一个重要利润增长点。”瑞丰光电董事长龚伟斌表示，公司抓住了2012年LED电视渗透率大幅提高的市场机遇，取得了销售和利润的大幅增长，巩固了公司在LED电视背光源领域的国内龙头地位。

       数据显示，2012年中国大陆LED背光产值达218亿元，同比增长28%，超过年初预期。这主要得益于小尺寸LED背光市场需求稳步增长，中大尺寸背光LED渗透率的快速提升以及器件国产化率的提高。

       专注于小尺寸背光的聚飞光电2012年也取得了9152.67万元的净利润。据公司年报数据显示，报告期内公司LED背光器件实现收入为4.18亿元，比上年增长37.10%，占公司营业收入总额的84.28%。

       今年下半年业绩或有改观

       尽管2012年LED产业链各个环节处于普遍不景气状况，但谈及2013年的市场前景，众多业内人士都表示，今年市场将逐步回稳，下半年业绩将会得到较大改观。

       “今年我们将会发力室内照明领域，加强渠道建设和品牌宣传力度。”黄冠志在谈及今年市场表现时表示，随着国家LED利好政策不断出台，产品价格也在逐步下降，渗透率将会进一步提高。

       随着LED技术和产品的多元化发展以及终端应用产品价格的下降，使得LED产品的市场普及率进一步提高。

       同时，在大规模城镇化建设带动下的LED照明工程建设、在节能效益驱动下的商用和民用照明都将能得到推动和发展，LED照明市场的需求将开始有效释放。同时，下游需求对中上游的有效拉动，行业发展的市场推动作用将更加明显， LED上市公司业绩也有望在这一市场利好下得到改观。