收购冠捷科技，剥离液晶面板，华东科技自救之路开启

文章转载自：旭日显示与触摸

主业连续亏损了15年的华东科技，在今年变更为“*ST东科”后，终于开启了自救之路。

收购后，冠捷科技将实现境内A股上市

近段时间以来，*ST东科（000727.SH）密集发布公告，主要是公司将战略退出液晶面板行业，并出售其所持南京中电熊猫和成都中电熊猫的股权，以及拟收购冠捷科技等事项。

在9月21日对深交所问询函的回复公告中，*ST东科称，为避免退市，需尽快完成业务转型，公司收购冠捷科技100%股权，本次收购将分成两个方案先后实施，其中包括重大资产出售及支付现金购买冠捷科技51%股权方案和发行股份购买冠捷科技49%股权并配套募集资金方案。

收购完成后公司战略退出液晶面板产业，战略转型为智能显示制造企业。

据此前公告显示，南京平板显示挂牌价格约为39.87亿元，旗下拥有总投资291.5亿元的8.5代TFT-LCD产线，最终交易方尚未敲定。成都显示11.429%股权交易价格约为14.93亿元，旗下拥有总投资280亿元的第8.6代薄膜晶体管液晶显示器项目。  

借助出售上述资产，华东科技拟以支付现金的方式向华电有限、群创光电购买其合计持有的冠捷科技51.00%股权，交易价格尚未确定。

对于公司未来规划，华东科技表示，本次重组前上市公司主营业务为液晶面板生产与销售，2018 年和 2019 年已连续两年亏损，2020 年 1-6 月仍处于亏损状态。对此，公司积极寻求战略转型，探索论证各种转型路径，努力改善公司经营状况。本次重组前，上市公司将液晶面板行业外的其他业务（即触控显示、压电晶体和磁电）均对外转让，并拟收购冠捷科技股权，实现未来经营业务转型。重组后，上市公司将注入冠捷科技控股权，定位为专注于智能显示终端领域的智能制造企业，主要业务包括显示器及液晶电视等产品的研发、生产以及销售。冠捷科技为全球知名智能显示制造领军企业，生产及业务遍布在亚洲、欧洲、美洲等世界多地，未来上市公司将从事显示器及液晶电视等产品的研发、生产以及销售。

冠捷科技是全球第1大显示器及领先的液晶电视智能制造企业，具备领先的技术优势及领先的市场规模。

2018年、2019年、2020年1-6月冠捷科技分别实现营业收入605.09亿元、613.72亿元、264.81亿元（财务数据未经审计），实现归母净利润1.45亿元、7.36亿元、4.63亿元（财务数据未经审计）。

冠捷科技营收来源于代工业务和自有品牌业务，近年来自有品牌业务占比有所提升，2019年占比总营收达48.18%。代工业务主要客户有联想、戴尔、惠普、富士康、VIZIO、宏碁、华硕等，单个客户收入占比不超过10%。

冠捷科技显示器产品的海外市场销量也在提升，出口产值同比增长了30%以上。

“产值的增长主要是因为公司持续推进智能制造，不仅提高了生产效率及产品质量，还拓展了商显市场，满足了市场对显示器产品的多元化需求。”冠捷科技相关负责人分析表示。

这也是华东科技真正看好冠捷科技的原因之一。

据了解，冠捷科技曾在香港和新加坡上市，2019年私有化退市。华东科技表示，本次交易完成后，冠捷科技将实现境内A股上市，并将紧抓国家战略性新兴产业、新基建、超高清视频产业等发展机遇，充分释放企业价值。

主业连续亏损15年的华东科技

公开资料显示，华东科技成立于1993年1月，是由国营华东电子管厂独家发起组建的规范化股份制企业，于1997登陆A股市场，目前主营业务涉及平板显示、压电晶体、触控显示、磁电等产业。近些年来，平板显示业务占了其八成以上的营收。2020上半年华东科技实现营业收入28.11亿元，同比增长19.62%；亏损7.78亿元，同比增长18.72%。

从上半年的营收构成看，液晶面板依然是华东科技营收主力。笔记本、显示器液晶面板产品销量同比增长54.49%，销售收入同比增长86.30%，销量占比由37.60%提升至56.99%，毛利率同比上升21.50%。

虽然上半年的净利润有所增长，但仍处于亏损的状态，留给华东科技的时间显然已经不多。

据了解，自2005年以来，华东科技扣非净利润均为负值，公司主业已连续15年亏损，合计亏损金额约94亿元。若不是政府补助，恐怕早已退市！

如在2016年-2019年，公司归属净利润分别为2360万元、1165万元、-9.87亿元、-56.41亿，同期扣非净利润分别为-4.19亿元、-4.55亿元、-15.68亿元、-56.90亿元，其中计入当期损益的政府补助分别为6.49亿元、9.06亿元、11.43亿元。

截止9月22日收盘，*ST东科收2.59元，相比于6月19日的最低点1.40元，涨了85%。若此次收购冠捷科技成功，*ST东科或真的可以脱帽了。