华星收购三星苏州厂开启面板业整合序曲

    文章转自：夸克显示  

    三星显示（SDC）于2020年第1季末宣布，将于年底停止LCD面板供应，并全力转向QD-OLED面板，面板厂不仅依赖中国官方资源布局全球市场有成，更意味韩国厂商在LCD产业已不再具有主导地位。然而，三星在LCD的技术能力仍有优势，加上三星不论在电视或显示器的自有品牌依然有实力，若要掌握三星整机面板需求订单，苏州厂将是较好收购标的，2020年9月初由TCL华星正式投入10亿美元完成收购。

    面板两强京东方与TCL华星的10.5代线顺利量产，打破韩国厂于LCD面板业长久以来的领先地位，也迫使韩国厂退出LCD竞争，LCD产能将由中国台湾、中国与韩国的全球竞争，转为京东方与TCL华星的角力，TCL华星收购三星苏州厂虽未能威胁京东方霸主地位，但可看出，面板业整合态势已逐渐成形。三星苏州厂为VA技术的8.5代线，与TCL华星现有产线的同质性高，电视用面板仅有65吋与32吋套切、略显单调，显示器产品与TCL华星现有规划也多有重叠，如何调整产能分配与产品配置，是TCL华星收购后首当其冲的挑战。

    京东方拥多元开发资源，出货量领先全球

    2012年京东方北京与TCL华星深圳的8.5代线投入LCD市场，不但开启大陆面板厂大举进军大尺寸LCD产业，也加剧全球LCD产能竞争，相较于京东方背景是由中国国有传统CRT工厂转型成深圳A股上市的LCD业者，TCL华星则是以中国前三大电视品牌的TCL科技为发展基底，逐步跨足上游面板进行垂直整合。

    京东方与TCL华星的发迹与业务模式虽有不同，但以2020年全球电视面板产能和供应量来说，京东方与TCL华星分别名列全球第1与第三位置，以产品应用角度来看，京东方在电视、显示器、笔记型电脑等大尺寸面板应用的出货量皆居全球第1，TCL华星虽在电视面板出货量紧追京东方、位居第三，但在其他产品应用领域仍多处于萌芽阶段。

    京东方与TCL华星两者发展差距，主要可归纳为以下几个因素：1、京东方是以纯显示器供应商为出发点，使京东方能多元发展各种应用，资源不会局限在特定产品，但TCL华星是基于TCL科技电视面板需求而诞生，加上TCL在电视整机代工领域上已具规模，资源势必投注于电视面板；2、京东方并不发展消费性电子自有品牌，不会产生与客户抢食终端市场，让京东方客户组成多元，TCL华星母公司TCL为中国电视领导品牌的印象根深柢固，容易产生客户质疑终端应用市场区隔；3、TCL华星即使与TCL科技都以深圳政府为靠山，然而京东方位处首都北京、又有国营企业体系的背景，让京东方官方色彩更为浓厚，在政策方向与国家资源取得上，京东方较具优势。

    TCL华星收购三星苏州厂，高产能加强产品竞争力

    三星显示拥有LCD技术优势和自有品牌强势拉抬，加上长年在LCD领域与韩国LG集团相互竞争，在大尺寸面板各种应用上皆表现不俗，面对大陆面板厂崛起，三星虽也试图在2013年前进中国苏州并建立1条8.5代线，但不若其他大陆面板厂大多有政府资源背景，三星苏州厂的LCD产线没有带来太多优势，导致三星在大尺寸面板市占率仍呈现逐年下降趋势。

    细数三星退出LCD市场的历程，2017年底关闭L6和L7-1，正式退出笔记型电脑LCD面板，并在笔记型电脑用面板转型主打OLED面板，2019年京东方合肥的10.5代线正式加入供应，电视面板供需失衡加剧，导致电视面板价格大幅滑落，三星于2019下半年随即宣布关闭8代线L8-1-1和部分L8-2-1产能、减少电视面板供应，2020年则再度宣布年底前正式结束韩国所有的7代与8.5代线，三星将不再自韩国供应电视和显示器面板。

    三星在LCD市场逐渐落后，除了在市场上受到大陆面板厂低价挤压，也与本身资源配置有关，手机面板持续追求规格升级、三星手机出货量为全球第1，使三星宁可将资源投注在OLED手机面板业务，这策略成功让三星持续称霸手机市场，而三星在小尺寸OLED成功经验，让三星也想将同样模式套用在大尺寸面板，韩国三星8.5代线关厂后，也将转型生产QD-OLED，并供应给电视和显示器产品使用。

    三星位于苏州8.5代线则牵涉到政府官方持股，无法直接关厂，转卖苏州工厂成为最有可能选项，原先市场多半预估转卖时程将耗时费工，但TCL华星以出乎市场预期外的速度敲定收购案，主要关键因素如下：首先，2020年受到疫情爆发影响，宅经济需求大量爆发，面板市场风向已从2020上半年供过于求转为2020下半年紧缺，面板供应紧俏预计将持续到2021年，也因此，面板厂掌握的产能愈多，愈有机会带来更大的获利空间。

    其次，三星自有品牌不论在电视或显示器都有面板使用需求，买下三星苏州厂等于是提前掌握三星所需的面板订单，第三，台面上最有机会成为买家为京东方与TCL华星，TCL华星也有持有三星苏州厂部分股权，自然有优先议价，最后，三星在曲面显示器面板技术能力领先全球，收购案将有助TCL华星加强电视面板外的产品竞争力。

    强化三星苏州厂显示器，生产比重为首要任务

    相对传统电视面板多以单一电视尺寸做大片玻璃的光罩设计，三星苏州厂8.5代线在产线设计初期，已考虑套切产品的可行性，也就是1片大片玻璃混搭二种尺寸、65吋与32吋（3+6片）套切产品，不但将提升玻璃利用率至95％以上，也解决三星并无适合产线有效生产65吋电视面板的窘境。因此三星电视面板生产配置策略，是以苏州厂专注于生产32吋与65吋套切产品，韩国7代线与8.5代线则以40、49、55与75吋为主。

    京东方与TCL华星10.5代线主要经济切割尺寸有65吋与75吋，当这2座厂于2019年投入市场供应后，不但让65吋电视面板价格快速滑落，8.5代线同时也面临产能过剩问题，迫使32吋电视面板价格一路下滑，导致三星苏州厂65吋加32吋套切的产品配置优势无法发挥。

    三星在电视面板进退两难，可是显示器面板成功利用曲面面板技术领先优势，将曲面面板曲度由1800R一路精进至1000R等高曲率产品，产品外型在快速成长的电竞市场获得佳绩。三星原先规划将多在韩国厂生产的曲面显示器面板转移至苏州厂生产，以填补苏州套切电视产品逐渐流失的竞争力。但三星2020年突如其来宣布退出LCD市场，自然不会再投入资源在新产品开发，因此目前并无太多曲面显示器面板转移到苏州厂生产。

    反观TCL华星自2019年开始就积极布局显示器面板，并参照三星以曲面产品为发展主轴，但以电视面板起家的TCL华星，在曲面显示器面板的生产技术和良率都有许多改善空间，当三星宣布退出LCD市场后，客户纷纷对外寻找替代方案，使TCL华星加速34吋和49吋显示器面板开发时程，2020下半年电视面板价格与需求从谷底翻转，TCL华星内部也面临电视与显示器产品互抢产能状况，收购三星苏州厂后，TCL华星产能调度将更有弹性，预期2021年显示器产能比重可望大幅提升。

    TCL华星收购三星苏州厂后，对整体LCD市场预计会产生以下变化。首先，以产能角度来看，TCL华星收购完成后，产能与京东方仍稍有差距，却能拉大与第三名群创的距离。其次，TCL华星本身目前无套切产品、自身套切技术也不成熟，三星苏州厂成熟的套切技术或能加速TCL华星在86吋与其他小尺寸面板套切的开发时程，有效提升切割效率。

    三星曲面显示器技术加持，TCL华星可望优化产品组合

    第三点也是最现实的订单考量，TCL华星现有曲面显示器技术不够成熟，透过收购案除了能获得技术提升，也增强包含三星品牌等客户的合作意向，但细部检视目前三星苏州厂产品组合，产品仍略显单调，以电视面板来看，TCL华星自身8.5代线可单切32吋、10.5代线可单切65吋，三星苏州厂65吋加上32吋套切对TCL华星来说并非较好的产品组合，苏州厂显示器产品组合也与TCL华星现有产品规划多有重叠，TCL华星正式收购三星苏州厂后，势必要考量重新整合产品和产能配置，才能让产线发挥最大效果。

    另一方面，以大陆面板厂来说，除了现有京东方和中国电子拥有高世代IPS产线，惠科在绵阳8.6代线加入后，也正式跨足IPS产品供应商行列，TCL华星成为缺乏IPS产品的面板供应商。三星本来就持有TCL华星部分股份，两者在电视面板合作已相当紧密，收购苏州厂仅能算是符合市场普遍预期，若要以产品互补性来看，目前并未能立即替TCL华星创造出太多附加价值。