原材料上涨带来毛利挑战，洲明科技解读Q1

   2021年一季度报告显示，洲明科技实现营收为12.86亿元，同比增长57.34%，主要是显示板块业务规模增长所致；归母净利润7656.28万元，同比增长12.06%。

   在近日举行的调研活动上，洲明科技对公司业绩表现进行了解读。

   据洲明科技介绍，一季度公司新增订单超过20亿元，同比2019年增长78%，同比2020年增长108%，达到历史最 好水平。

   但是，洲明科技在第 一季度面临着毛利率下降的挑战，一季度整体毛利率25.41%，同比下降8.6%。

   毛利率下降的主要原因有：一是原材料的上涨。洲明科技表示，去年第四季度开始，陆续出现上游部分原材料提价现象，到今年一季度非常明显，这使得产品成本大幅提高，同比增长78%，高于营收增长率21%。

   “对于上游材料涨价，公司从去年第四季度开始就采取了积极的供应链策略做布局，包括对灯珠、IC等关键材料做了价格和数量的锁定，尽管如此，一季度订单量超出预期，原材料采购依然存在较大压力，特别是价格的上涨对一季度的毛利影响较大。”洲明科技透露，第 一季度期间公司已进一步完善采购策略，同时对部分产品进行了价格调整，向终端客户传导部分压力，力争第二季度毛利回归到合理区间。

   二是收入结构的变化。洲明科技一季度国内外收入占比约为7:3， 渠道产品收入占比有所提升，不过国外收入结构影响整体毛利下滑。

   历史年报数据显示，2019年时，洲明科技国内外收入占比各一半，2020年约6:4，2021年预计7:3。洲明科技表示，从一季度订单上看，海外市场大概占比三成，逐步在恢复中，但传统的租赁领域还没看到反弹迹象。“我们保守预计第二季度尚不能恢复到正常的水平，主要看三、四季度，我们在努力通过产能提升争取在第三季度实现出货。”

   调研活动上，洲明科技指出，今年公司重点关注四个方面的问题：毛利率、存货、应收、汇率，按照预定的对策逐一落实，力争完成经营目标。

   据了解，洲明科技在第 一季度完成了非公开发行股票项目，收到募集资金8.72亿元，将全部用于洲明科技大亚湾LED显示屏智能化产线建设项目、信息化平台建设项目和补充流动资金。

   其中大亚湾LED显示屏智能化产线建设项目主要生产小间距LED显示屏、Mini LED显示屏等产品，以扩大洲明科技产能规模，增强市场竞争力。

   4月底时洲明科技已发布公告披露，将通过向子公司增资的方式推进募投项目的实施。

   在洲明科技看来，未来至少5年小间距LED和Mini LED是共存状态。因为目前Mini LED在同等质量水平下相对成本高20%-30%，未来价格受芯片成本影响；同时Mini LED在当前整体产能都相对较少，厂商扩产受设备和材料影响需要时间推进，小间距LED的批量化生产优势较明显。

   当然，长期看Mini LED是必然趋势，性能上是实现更好分辨率和显示效果。

   据了解，2019年时，洲明科技就已实现4K、8K及更高等级的Mini LED产品的批量化生产，P1.0以下显示屏实现销售收入0.96亿元。2020年时，洲明科技又推出了第四代UMini显示产品，并实现了P0.3、0.5、0.7、0.9等全系列Mini LED显示产品的布局。

   洲明科技表示，Mini LED的高度商业化将标志着新一轮的产业周期的开启，迎来小间距时代后的又一个“黄金十年”。