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京东方和TCL华星 谁才是Mini LED技术的先行者?

类别:行业新闻发表于:2019-12-03 13:50

摘要:2019年Q3,经营活动产生的现金流量净额:京东方49.32亿,TCL集团14.58亿;投资活动产生现金流净额:京东方-121.9亿,TCL集团-144.6亿。无论是京东方,还是TCL集团自由现金流都是相当不堪。

2019年Q3,经营活动产生的现金流量净额:京东方49.32亿,TCL集团14.58亿;投资活动产生现金流净额:京东方-121.9亿,TCL集团-144.6亿。无论是京东方,还是TCL集团自由现金流都是相当不堪。那是不是等同于京东方、TCL集团的公司价值都相当不堪呢?都入不敷出了还有什么价值可言呢?


京东方、TCL华星现阶段都处于产线投资的高峰期。就TCL华星而言,今年是G11液晶产线t6,柔性OLED产线t4集中投资期;明年是G11液晶产线t7,柔性OLED产线t4集中投资期。至于京东方,今年是G10.5液晶产线B17;柔性OLED产线B7、B11集中投资期,明年是G10.5液晶产线 B17;柔性OLED产线B11、B12的集中投资期,B12计划2021年量产,也就是说后年,其产线投资就会进入平缓期。无论G10.5/G11液晶产线,还是柔性OLED产线,短期内是否就能做到增收又增利当下确实难以判断(京东方预计B7明年盈利,B9未置可否,G10.5作为寡头竞争的主战场,短期是否盈利并不重要,产能能否全部开出却很重要),但产线产生的折旧现金流却是可预期的。


目前京东方300亿永续债发行获证监会审核通过,首期80亿、单期最高金额永续债也成功发行。显然从证监会、首期永续债投资机构角度来看,他们都不认为公司会因目前自由现金流现状而出现问题,并不会出现入不敷出。


玻璃基 Mini LED的先行者,既不是TCL华星,也不是京东方,而是台企群创光电。群创在2017年股东会首次提出发展玻璃基 miniLED,2018年做出了全球第一个TFT驱动的Mini LED面板。今年,其更声称,大尺寸OLED,最快2023年、2024年退出大尺寸电视市场,与京东方董事长陈炎顺两、三年内就会爆发的说法大同小异。


群创到目前为止,其Dual Cell(群创称之为MEGAzone)技术,Mini LED(群创称之为PixinLED)技术都在并行发展。


京东方在BOE IPC·2019既推出了8K 玻璃基 Mini LED,也推出了8K BD CELL。而其BD CELL后续产品的开发仍然在进行,显然也是在并行发展。


TCL华星叠屏、MLED是同步开始研发的,虽然后来,其声称在综合功耗、成本、显示细节等指标后,最终选择了MLED路线。但其并不否认在高阶TV市场,叠屏和MLED都是OLED的有力竞争者。


就玻璃基 Mini LED而言,在技术上谁先行,谁后行无关紧要,谁拥有市场主导权才是制胜的关键。但最大的问题在于终端拓展,LG电子不用考虑,三星电子是否会用也要打个问号。TCL电子可先行先试,也就是说TCL华星在玻璃基 Mini LED 先期拓展中占有优势。但TCL品牌在高端市场的影响力尚不如海信,而在高端面板推广中,自有品牌也是把双刃剑。京东方、TCL华星谁会更有话语权,孰难预料。玻璃基 Mini LED市场拓展进度同样孰难预料。且行且观察,不宜盲目乐观。至于谁的玻璃基 Mini LED技术发展的更快,可从灯珠数量,分区数来观察,当然谁先推出Oxide 驱动产品也是一个观察维度。


想当然的以为TCL华星在玻璃基 Mini LED已经取得主导权,京东方、台企都在跟随;因为华星放弃就认为叠屏是瞎子点灯白费蜡,还不如集中全力发展玻璃基 Mini LED。


京东方、TCL华星戮力发展的显示面板业务,在资本市场、财经媒体都是甚嚣尘上的存在。韩国IT新闻媒体etnews一篇“明年iphone用OLED也将由韩国独霸市场,中国BOE陷入困境”并无什么逻辑依据的文章,却让国内京东方落选明年iphone文章层出不穷。


对国内液晶面板行业的认知中更是体现的淋漓尽致。直到今天,仍然有不少人认为韩企关停液晶产线,是因为京东方、TCL华星靠补贴输送低价产品,不过是慷国人之慨,而韩企改变赛道发展的OLED产线会让国内低端液晶产能灰飞烟灭。


不要被误导,要具有理性思维来看待国内的平板显示产业的发展。

来源:夸克显示

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