2020年全球显示器面板出货量大增12.7%，年底缺芯加剧供应短缺

   伴随跌宕起伏又充满戏剧性的2020年结束，由多家面板企业共同出演的退出、进入和并购“大戏”进入尾声，同时也为2021年市场竞争的精彩演绎埋下伏笔。

   疫情催生需求，供应紧张加剧

   奥维睿沃（AVC Revo）《全球显示器面板月度出货追踪报告》显示，2020年出货总量为161.8Mpcs，同比增长12.7%，出货面积27.6M㎡，同比增长19.7%。这与年初遭受突发新冠疫情侵袭时的悲观情绪和衰退预期形成巨大反差，其主要原因是疫情催生“宅经济”需求突增，同时欧美地区宽松的财政政策刺激消费增长，都对显示器需求起到利好作用。

全球显示器面板季度出货量及预测

数据来源：奥维睿沃（AVC Revo），单位：Mpcs

   回顾2020年季度出货节奏，第 一季度疫情爆发，面板产能受限和物流运输受阻，出货量跌入谷底，市场预期悲观；第二季度供应端逐步恢复，需求端补货叠加以“宅经济”为代表的需求爆发，面板出货量触底反弹，价格持续下滑的趋势也迎来转机；第三季度旺季效应和欧美市场的持续火热，带动需求继续高速增长，供需关系逐步紧张，面板价格全面回暖；第四季度需求保持高水位，面板产能和上游资材持续偏紧，供需关系紧张加剧，量价齐升。2020年全年出货节奏呈现前低后高，出货量和出货面积均同比大增，尤其下半年供需偏紧的局面逐步加剧，价格持续上涨。

   2021年初海外疫情依旧严峻，“宅经济”需求保持旺盛，加上国内春节假期临近，品牌端采购和备货意愿较高，而面板供应端SDC和INX快速减量，其他面板厂增量计划受到本身产能限制，同时上游IC的持续缺货也严重影响了面板的产出稳定性，一季度供需紧张的局面有进一步加剧趋势，供应规模与市场需求预计存在20%左右的差距，价格涨幅保持较高水位。

   大尺寸化+产能紧+收益差，2020年小尺寸出货量占比暴跌11个百分点

   面板企业在产能紧缺的情况下，以利润为主要考量，进行供应优先级排序，助推显示器面板尺寸结构加速大型化，2020年平均尺寸达到24.3英寸，涨幅创新高。

全球显示器面板主力尺寸占比变化

数据来源：奥维睿沃（AVC Revo），单位：英寸，%

   2020年一季度末二季度初，供应端在疫情的冲击中逐步恢复，同时迎来以“宅经济”为主的需求复苏。欧美发达经济体市场需求快速回暖，主要集中在21.5/23.8/27英寸等中大尺寸，而印度和拉美等欠发达地区恢复速度慢、力度弱，这些市场的主力尺寸18.5/19.5英寸需求依旧低迷。头部面板企业依靠丰富的客户资源和多尺寸布局优势，进行利润最大化调整，优先供应23.8/27英寸等中大尺寸，控制产出收益较差的21.5，需求较弱的18.5/19.5英寸则排在最后。INX和BOE是21.5英寸最大的两家供应商，减量也最为严重，分别同比减少21%和17%，重点增加供应23.8/27英寸。后进企业CSOT尺寸和客户丰富度有限，基于发展和增长的考虑，积极增加21.5英寸的供应，但总体增量规模较小。

   三季度整体旺季效应下，各主力尺寸需求继续增加，尤其四季度B2B旺季带动小尺寸的需求热度提高，整体供需紧张状况加剧。21.5/23. 8英寸价格涨幅先后快速扩大，头部面板企业优先供应中大尺寸的策略坚持不变。后进企业CSOT抓住时机，在第四季度量产更具成本优势的21.45英寸，来填补21.5英寸的市场空缺，受到多家品牌的关注，另外新进企业HKC为了拓展品牌合作，积极开发21.5/19.5英寸，规划2021年上半年量产。

   总体来看，2020年全年23.8/27英寸需求持续强劲，供应端积极配合，出货占比大幅增长；21.5英寸虽然需求旺盛，但因为收益性不如中大尺寸，供应意愿不强，18.5/19.5英寸需求由低转高，但供应产能分配严重受限，小尺寸出货占比由36%大幅下滑到25%。

   2020年陆企和韩企出货量同比大增，台系两家企业表现差异大

2020年显示器面板出货量表现及2021年规划

数据来源：奥维睿沃（AVC Revo），单位：Mpcs，%

   2020年整体出货量同比大增，各家面板企业表现存在差异。

   BOE：2020年出货量继续稳居全球第 一，达到42.8M，同比增长23%。坚定大尺寸化策略，调整尺寸结构适应市场需求，大幅增加23.8/27英寸供应，同时快速提升电竞和高分辨率等高端产品渗透率。完成并购CEC-panda两条高世代线后，产能和技术得到进一步补强，预计2021年不仅在供应规模，而且在新技术新产品方面也会取得更大突破。

   LGD：2020年出货量为33.6M，同比增长7%。增量全部来自于23.8/27英寸和部分超大尺寸，其余尺寸均出现不同程度的减少。2021年继续扩大规模，计划重启P8-2产线来扩充产能，以满足客户强烈的采购需求。

   AUO：2020年出货量为25.7M，同比持平。尺寸结构更加偏中大，19.5英寸同比下滑54%，23.8/27英寸增幅明显，受到部分品牌调整供应结构的推动，曲面和电竞出货量继续大幅增长。2021年规划继续增加曲面和电竞的供应规模，争夺SDC减产而预计出现的市场空缺。

   INX：策略减少显示器面板供应，转向笔记本电脑应用，2020年出货量为20.9M，同比下滑11%，收益较差的19.5/21.5/23.6英寸均大幅下滑，23.8英寸及以上尺寸快速增量。2021年继续策略减少显示器面板供应规模，并且计划停产小尺寸，重点供应大尺寸、高分辨率和电竞等收益更好的产品。

   SDC：2020年3月底宣布退出LCD面板供应计划，合作的品牌在正常采购外加大备货力度，助推SDC全年出货量达到19.3M，同比大增19%，曲面和电竞出货量再创新高。在出售苏州G8.5产线后，受到客户强烈要求继续供应的压力，韩国本土产线关闭时间由2021年初延迟到第四季度，供应量存在很大不确定性。

   CEC-Panda：出货量11.2M，同比增长6%，但迫于长期亏损压力，G8.5和G8.6在第三季度正式被BOE并购，只留下G6产线，产能和客户结构有待优化，未来的供应稳定性存在风险。

   CSOT：2020年出货量6.2M，同比增长3倍之多。新增21.45/23.8/34英寸量产，尺寸结构进一步丰富，与更多国际品牌客户达成合作，更重要的是收购SDC苏州G8.5产线后，其VA曲面技术以及产能都得到提升，为2021年15M的出货目标增加一份保障。为了彻底解决缺少IPS技术的痛点，已经宣布新建IPS产线计划，目标两年后建成量产，未来值得期待。

   HKC：2020年4月正式量产显示器面板，年度出货量达到2.2M。产品方面，已经量产23.8/27英寸，当前21.5/19.5英寸也在开发中，未来还有包括曲面和电竞在内的多款产品规划，产品系列不断丰富。产能方面，滁州和绵阳产线不断爬坡，长沙产线规划今年第二季度量产，充足的产能预期使HKC成为强有力的竞争者，然而完成2021年18M的出货目标，仍需要在技术、品质和客户方面继续提升，面临巨大挑战。

   2021年精彩继续：激烈竞争，出货规模预计保持增长，尺寸结构继续升级，宏观环境仍存在不确定性

   不论是SDC和INX的策略撤退、BOE和CSOT的战略补强，还是HKC的雄心勃勃，各家面板企业都已经明确行动目标，正如“八仙过海各显神通”， 2021年大剧已经上演。

   首先，整体来看，2021年面板供应规划新增量超过减少量，需求端采购态度积极，面板出货总量预测达到166M，同比微涨3%，而上游材料缺货和涨价的情况愈演愈烈，尤其近期IC的市场关注度已经超过面板本身，成为部分高规格面板产量的决定因素，直接影响到面板的供需关系，大有“配角抢戏”的趋势。

   其次，尺寸结构方面，虽然部分面板厂基于本身发展阶段，积极规划21.5/21.45/19.5英寸等小尺寸，但是供应端长期策略仍是大尺寸化、高端化，预测2021年显示器面板尺寸结构会继续向23.8/27英寸等中大尺寸集中。

   最后，当今世界正处于“百年未有之大变局”，宏观环境的变化影响到各行各业，2020年就是深刻的案例，2021年不确定性仍非常高，需要高度关注和思考。